位于河北保定的首衡集团正在计划通过发行公募REITs融资。这是“文史角”上周末在北京的一次媒体人聚会上了解到的消息。据说，这个说法已经得到首衡集团董事长米亚林的证实。
这里所说的公募REITs，即基础设施公募REITs，是一种资本市场直接融资方式，简单来说就是首衡将旗下优质农批市场资产打包，转化为在沪深交易所公开交易的基金份额，面向社会公众、机构投资者发售，以此一次性募集大额资金，本质是盘活存量重资产、实现资产套现的融资手段，无需像银行贷款一样还本付息，还能有效降低企业负债压力，这也是首衡此时急于推进REITs发行的核心原因。
“文史角”特地登陆中国***和沪、深两大交易所的官网，并未查找到首衡公募REITs的申报信息，因此暂时无法评价首衡上市资产质量。但是，有关首衡集团自身的负面传闻，却早已在舆论场上发酵。
去年6月，新华社旗下《经济参考报》曾发布调查报道，称“首衡集团短时间内依靠贷款等融资建成的多家农批市场，经营状况欠佳，收入无法覆盖成本甚至贷款利息，其商业模式涉嫌虚增建设成本获取银行贷款，并通过关联交易进行资金往来，值得监管部门关注。”
经济参考报报道截图 来源：经济参考报官网
首衡是谁
资料显示，首衡集团成立于2010年，总部位于河北保定市的高碑店（不是北京高碑店），前身是北京新发地与米亚林合作成立的河北新发地农副产品有限公司。2022年，随着北京新发地退出，河北新发地农副产品有限公司更名为首衡集团。
在首衡集团的多个宣传文章中，该企业通常以“京津冀协同发展示范标杆”自居。这句话倒也没错，通过查阅有关资料，首衡的发展依托京津冀产业转移相关机遇，逐步跻身全国一流农批市场行列。在首衡集团公众号的宣传中，高碑店市场呈现出车流如织、交易繁荣的景象，而且在应急保供、乡村振兴以及带动就业等方面发挥了相应作用，并获得农业产业化国家重点龙头企业、农业农村部定点市场、商务部全国公益性示范市场等荣誉称号。
如果故事到此为止，首衡的发展成果无疑是值得肯定的。但是，首衡集团开始在全国投资布局，拓展步伐较快，除了河北省内的唐山、衡水、保定等项目，又陆续向湖南、湖北、辽宁地区进行业务拓展。
众所周知，农批市场是典型的重资产行业，需要大量资金投入。以孝感项目为例，公开资料显示，该项目规划占地8000亩，计划总投资高达300亿元。当然，计划投资和实际投资往往存在差异，部分企业为适配相关需求，可能会存在夸大投资规模的情况。
即便如此，对一家民营企业而言，大范围的业务扩张，对企业资金链的稳定运行也存在一定考验。
相关争议与市场质疑
根据《经济参考报》报道内容，首衡集团布局新建项目，一定程度上依托贷款融资推进，相关模式也被指存在调整成本、通过关联公司进行资金流转的嫌疑。“理论上只要首衡不断拿地建项目，就能产生源源不断的资金流。”
该报以保定首衡农批市场为例提及，该项目对外宣称总投资17.6亿元，占地433亩，建筑面积约32万平方米。而该项目备案工程造价为4.667亿元，相关信息显示，项目工程造价被调整至9.21亿元后，企业获得银行贷款8.54亿元，同时从税务部门申请留抵退税6400万元。“建设资金实际使用情况，外界暂未获知详细信息。”
除此之外，首衡集团旗下部分农批市场项目，施工方为其实际控制的河北嘉科建筑工程有限公司，该公司由河北首衡及其子公司控股。《经济参考报》报道中提到，“首衡在各地的基建项目基本不公开招标，自行开展内部发包，该操作方式也被认为便于调整工程造价，以获取更高额度的项目贷款，再通过关联建筑公司进行资金流转。”
不仅如此，《经济参考报》官方微信号7月10日曾发布报道称，“过去数年里，有消息称首衡集团要求部分员工（或员工亲朋）注册公司或个体户，交由相关部门统一管理。相关主体为这类企业注入经营流水后，再以员工或其名下企业名义申请银行贷款，相关贷款由首衡集团统一调配使用，涉及金额或达10亿元。”
若相关传闻属实，或说明首衡集团财务层面存在一定资金压力，对融资需求较为迫切。经济参考报引用相关资料称，“截至2023年底，河北首衡农副产品有限公司（以下简称“河北首衡”）长期借款余额就超过100亿元（不包括首衡集团其他关联公司）”。
“文史角”暂未找到首衡集团针对相关负债问题的公开回应，随着首衡推进公募REITs申报工作，企业相关资产及财务情况或将逐步对外披露。毕竟REITs发行对资产真实性、现金流透明度有较高要求，过往的市场质疑，也将在监管审核和信息披露过程中接受进一步核查。
各方回应与舆情走向
针对上述相关传闻，截至目前暂未看到当地政府和监管部门的公开回应。
中国政法大学教授谭秋桂曾表示，“若存在通过员工注册企业、伪造流水获取银行贷款的行为，属于严重违法，不仅会给员工带来风险，也会给银行带来风险。”金融监管部门应强化监管，消除风险隐患。但截至目前，暂未看到金融监管部门针对此事的公开回应。
根据首衡集团官方微信号的消息，首衡集团董事长米亚林曾在去年8月22日的高碑店市现代商贸物流产业集群发展推进会暨政银企对接会上表示：“首衡作为市场运营方，针对商户业务发展需求，在政府部门的大力支持下，在金融监管部门的指导下，长期以来积极发挥桥梁纽带作用，帮助商户对接银行等金融机构，通过引入金融活水，助力商户们把生意做大做强。”该表述或许是对相关金融业务传闻的侧面回应。
除此之外，暂未看到更多针对此事的公开回应，从表面来看，首衡的经营未受到明显舆情影响。而在舆情表象之下，相关争议仍在持续。11月26日，《经济参考报》发文称，近期部分网络媒体收到一份落款为“经济参考报新闻编辑部”的《关于〈河北首衡集团涉嫌利用员工骗贷10亿元〉一文的撤稿函》。经济参考报严正声明：上述撤稿函系伪造，非本单位出具。此事也让作为事件相关方的首衡集团，再度引发外界舆论关注。
伪造的撤稿函如今推进REITs发行，首衡也难以再保持沉默。根据媒体圈消息，就在上个月，首衡邀请多家财经媒体走访交流，首衡集团董事长米亚林亲自出面接待。首衡或希望通过此类交流方式，梳理舆论导向，为REITs发行铺垫。
但如果不直面市场关切，仅依靠公关沟通，首衡能否顺利登陆资本市场，仍有待观察。
