媒体开放日直击：拆解中邮保险 2025 业绩筑牢经营底气

快讯蜂巢 2026-05-06 0

生态禀赋与战略纵深：中邮保险的周期穿越之道

咱们把时间拨回四月底，春暖花开的时节，中邮保险做了一件挺有意思的事：搞了一场高规格的媒体开放日。这可不是简单的“晒成绩单”，而是主动把经营的面纱揭开，让大家看清楚里面的门道。在当下这个保险行业充满不确定性的周期里，这种主动透明披露的姿态，本身就是一种信号，展现的是自身的战略定力与发展自信。

这次活动把公司核心管理层和主流媒体都请到了现场，但大家关注的点早就超越了那些冰冷的财务数字。真正的看点，在于数字背后的经营逻辑、应对挑战的系统方法论，以及中邮保险面向未来的清晰蓝图。从中，我们能看到一家根植于中国邮政体系的特色险企，是如何凭借独特的资源禀赋与坚定的经营哲学，在周期波动中构筑韧性，并实现价值的持续跃迁。

超越数字：从财务表现到经营逻辑的深度透视

很多时候，我们看保险公司，容易盯着保费规模或者利润看。但中邮保险这次开放日传递出的信息是，数字只是结果，逻辑才是根本。在行业周期波动的大背景下，单纯看业绩容易让人焦虑，但看懂了背后的经营逻辑，才能找到穿越周期的钥匙。

核心管理层在交流中重点阐述了几个关键维度：

经营逻辑的稳定性： 不盲目追求短期规模，而是注重业务质量和长期价值。
应对挑战的方法论： 面对市场变化，有一套系统性的应对策略，而不是打无准备之仗。
未来蓝图的清晰度： 发展方向明确，不随波逐流，有自己坚定的战略节奏。

这种从“看结果”到“看过程”的转变，正是专业投资者和观察者最需要的信息。它告诉我们，中邮保险不仅仅是在做保险，更是在经营一套可持续的商业模式。

独特禀赋：邮系资源的生态化优势

说到中邮保险，绕不开它的背景——中国邮政。这不仅仅是一个名字，更是一种独特的生态禀赋。在保险行业竞争日益激烈的今天，渠道和客户资源是核心命脉，而中邮保险在这方面拥有天然的护城河。

依托邮政体系，中邮保险能够触达更广泛的客户群体，尤其是下沉市场，这是很多同业难以比拟的优势。但更重要的是，它正在把这种资源禀赋转化为战略纵深：

渠道协同： 邮政网点不仅是销售渠道，更是服务触点，增强了客户粘性。
信任背书： 邮政的品牌信誉，为保险产品的销售提供了天然的信任基础。
数据赋能： 庞大的邮政生态数据，有助于更精准地洞察客户需求，优化产品设计。

这种“生态 + 保险”的模式，让中邮保险在面对行业周期波动时，拥有了更强的抗风险能力。它不是孤立地做保险，而是依托庞大的邮政生态，构建了一个相互支撑的价值网络。

总结：在不确定性中寻找确定性

总的来说，中邮保险这次的媒体开放日，是一次战略自信的展示。它向我们证明，在充满不确定性的市场环境中，唯有坚持长期主义，深耕自身禀赋，才能找到穿越周期的确定性。

对于行业而言，中邮保险的做法提供了一个很好的样本：不随波逐流，不盲目扩张，而是依托自身优势，稳健经营。这种定力，或许正是当下保险行业最稀缺的品质。未来，随着战略的进一步落地，我们期待看到中邮保险在价值创造上带来更大的惊喜。

评估一家寿险公司的经营质量，光盯着保费规模那个“量”可不够，得深挖业务结构那个“质”，还有利润来源稳不稳。中邮保险2025年的成绩单，就是个很好的“价值含金量”样本。咱们就挑外界最关心的三个核心问题，好好拆解一下。

增长引擎到底从哪来？续期驱动加上结构优化的双重动力。

2025年末，中邮保险总资产干到了6827亿元，涨了9%；全年保费收入1592亿元，同比增长18%。但这还不是最关键的，最亮眼的是保费构成：续期保费高达1156亿元，同比猛增34%，占总保费比例超过70%。在寿险圈，续期保费就是“压舱石”，占比越高，说明业务沉淀越深，收入越稳，抗风险能力越强。管理层话说得很直白，这增长“不是靠短期冲规模冲出来的，而是靠长期积累、扎实经营沉淀出来的”。

与此同时，新业务的价值创造能力也通过结构调整夯实了。公司重点推动了负债端的“三个优化”，让业务更长期、更稳定、更有韧性：

1. 产品结构上，推出“YOU爱万家”产品体系，构建了“储蓄+分红+保障”的立体化矩阵；

2. 业务结构上，期交业务占新单比重达69%，其中长期分红型产品占期交新单比重超过53%；

3. 成本结构上，新单负债资金成本率降至2.22%，同比下降48个基点。

这些优化举措，使得公司在更审慎的评估假设和更高基数下，2025年新业务价值（NBV）首次突破100亿元，实现了5%的同比增长，体现了增长质量的扎实与稳健。

为何具备盈利韧性？利润来源的多元化与可持续性双向赋能。

面对资本市场的波动，中邮保险展现了盈利的韧性，2025年公司利润总额为88.5亿元。公司坚持哑铃型投资策略，用配置盘锁定长久期资产稳定收益，并依托用交易盘提升投资可能性，投资逻辑全面转向长期稳健回报。目前其稳定利息、股息收入占比近80%，资产久期拉长至13年以上，利率风险溢出保持在50%左右。

值得关注的是，以保险合同服务边际（CSM）释放为代表的非利差益（即承保利润）贡献占比已超过40%。CSM是未来利润的储备，其占比提升，意味着中邮保险利润来源对投资市场波动的依赖性在降低，业务本身的内生价值创造能力在增强。同时，其合同服务金额达到406亿元，同比增长38%，这也为未来利润储备的持续增厚和释放提供了显性助力，发展的确定性越来越强。

风控基石是否足够稳固？偿付能力垒高安全垫。

在行业整体偿付能力承压的背景下，中邮保险通过优化业务结构、拓宽资本补充渠道（如增资、发行永续债）等方式，全年增厚实际资本超200亿元，综合偿付能力充足率连续10个季度保持在150%以上，风险评级稳定在BB类优良水平。这为公司“稳慎经营、行稳致远”提供了坚实的底气。

2026年一季度，公司延续高质量发展态势，总体符合预期：总保费持续增长，新单保费结构优化，期交业务占比稳定，银保渠道贡献度提升，投资收益在资本市场波动中保持韧性，为实现全年目标奠定坚实基础。

在如今这个寿险产品越来越像的市场里，怎么打出差异化，是每家保险公司都得头疼的首要难题。面对同质化竞争，中邮保险最大的护城河，并非某一款单一产品，而是其与生俱来、难以复制的“邮银协同”生态体系。 这不仅仅是销售渠道，更是其商业模式的根基所在。

从“物理网点”到“信任纽带”，中邮保险拥有深度下沉的触达能力。

众所周知，中国邮政拥有覆盖全国、深入城乡的庞大网络，这是中邮保险独一无二的渠道禀赋。公司不仅依托于此开展业务，更致力于将渠道优势升级。邮政网络长期扎根基层，与社区居民、县域及农村客户建立了深厚的情感连接与信任关系。这种信任，极大地降低了保险服务的沟通成本和信任门槛，使得中邮保险能够更自然、更有效地触达传统商业保险难以覆盖的客群，特别是在普惠金融和养老服务领域。这一大核心优势，是其他寿险公司很难插手的新增市场和触及的天花板。

在肥沃土壤上，破解同质化难题，关键在于场景化与定制化的服务延伸。

事实上，公司并未将邮政网络简单视为保单销售出口，而是基于邮政客户的生活场景和金融需求，进行产品与服务的深度融合。具体来说，主要体现在以下几个方面：

1. 针对邮政储户的财富管理需求，中邮保险可配套提供长期储蓄和养老规划产品；

2. 依托邮政的物流、电商等场景，探索创新保障模式；

3. 构建“金融 + 生活服务”的深度链接，使得保险产品不再是孤立的产品，而是嵌入客户生活闭环中的解决方案，从而构建起强大的客户粘性。

除了主打的邮银渠道，中邮保险在专业中介渠道的拓展也体现了其高站位谋略眼光。

正如其战略合作伙伴大童保险经纪高级副总裁王戈在这次开放日上所分享的，中邮保险进入专业中介领域，看中的是后者客群更年轻、需求更以家庭长期保障为导向的特点，这对其主力客群形成了有效补充。两方合作中体现出的“长期经营的决心”、“倾听市场一线的专业”以及“成体系投入的力度”，使得中邮保险在专业中介这一细分赛道迅速建立了品牌认知，实现了业务品质的标杆表现。

数据显示，公司在专业中介渠道三年累计取得的规模保费超 6 亿元；长期险继续率持续在 98% 以上，居行业前列，表明公司业务品质广受客户认可。

“轻渠道”策略并非放弃渠道建设，而是以开放姿态形成协同共进格局。

以上也印证了中邮保险“轻渠道”策略，并非放弃渠道建设，而是以开放姿态，与各类优质渠道形成“优势互补、协同共进”的格局。数据显示，公司团险、银保、外拓、经代等新渠道保费占比连续两年达 15% 左右，价值贡献和业务产能均稳步提升。

行业变局下的生存法则：锚定“确定性”

现在的中国寿险业，其实正站在一个转型的十字路口。外部环境复杂多变，利率长期往下走，监管政策也在持续深化，再加上客户想要的东西越来越多样，这些加起来，就成了行业发展的新常态。中邮保险的管理层对这种深层次挑战看得很清楚，他们把这概括为“新周期”的到来，核心就是以防风险、促高质量发展为主线。面对这个全新阶段，公司已经形成了一套系统性的应对策略。

资产负债联动：穿越周期的“生命线”

利率下行是行业性的挑战，这时候最考验的就是每家险企在资产和负债之间的“联动艺术”。对中邮保险来说，强化资产负债联动管理能力就是公司的“生命线”。

在资产端，公司坚持“哑铃型”投资策略。简单来说，就是通过配置大量长久期资产来锁定稳定收益，同时用交易盘来提升弹性，以此有效对冲利率风险。资料显示，稳定利息股息收入占比近 80%，资产久期拉长到了13 年以上。2025 年，公司积极践行长期投资、价值投资的理念，围绕金融服务“五篇大文章”与国家重大战略，累计配置资金规模超过2400 亿元。在资产布局上，公司投资覆盖了多个关键领域，代表性项目包括：

消费与高端零售：大窑汽水、SKP
科技与制造：长鑫科技、拓璞科技、沐曦股份、摩尔线程、盛合晶微
基础设施与物流：东航物流、四川路桥

目前，中邮保险资管板块的受托管理规模已突破6300 亿元，并凭借其长期投资能力，成功纳入了国家长期股票投资改革试点机构。

在负债端，则通过优化产品结构，主动管理负债久期和成本。比如在全行业都转向长期期交的时候，中邮保险仍保留了少量趸交业务。这看似反常，其实目的正是为了适度缩短负债久期，为资产配置和利率风险对冲创造更好条件。这种动态、主动的联动管理，旨在穿越利率周期，追求长期稳健回报。

数字化转型：对抗压力的核心引擎

另一方面，数字化转型已经成为中邮保险的核心引擎，是公司对抗日益增长的转型压力、提升客户体验的重要抓手。2025 年，中邮保险落地了100 余个数字化项目，推广了60 多个 AI 应用场景，核心业务系统线上化率超过90%，整体作业效率提升了38%。

管理层明确表示，数字化建设已经从单点突破迈向了系统推进，目标是打造“自主可控、安全稳定、行业领先”的新一代核心系统。科技不仅用于提效降本，更在重塑风险管控、客户经营等核心能力。例如，中邮保险在核保、保全、理赔等环节的自动化率已近100%，这大幅提升了运营效能与客户体验。

面向“十五五”，中邮保险的战略蓝图与核心打法

咱们聊聊中邮保险面向“十五五”的打算。简单来说，他们要在养老与健康这两个黄金赛道上，先“深蹲”积蓄力量，再“起跳”实现突破。他们的目标非常明确，就是继续锚定“最值得信赖的一流保险公司”这个定位。为了实现这个目标，中邮保险深化了“七六五五”战略体系，并定下了一个很具体的“百千万”目标：也就是实现百亿级利润、千亿级CSM（合同服务边际）、万亿级总资产。这不仅仅是数字游戏，而是要形成一个“利润 - 资产 - 价值”的良性循环，让公司的发展更稳健。

养老与健康：核心战场与差异化方案

大家都知道，人口老龄化趋势是挡不住的，养老金融的需求正在爆发。中邮保险在这个赛道上算是“老手”了，他们最大的底气是什么？是依托邮政网络深入社区、贴近家庭的独特渠道与信任优势。基于这个优势，中邮保险给出了差异化的“中邮解决方案”。目前，他们已经在机构养老、居家养老、社区养老等服务上实现了全覆盖。未来的目标也很宏大，计划将普惠保险服务的覆盖人次，从目前的千万级提升到“十五五”末的三千万以上。通过将复杂的养老规划与邮政的便民服务结合起来，中邮保险有望成为普惠型养老金融服务的重要提供者。

构建服务闭环：从“事后理赔”到“事前预防”

现在大家越来越看重“保险 + 健康管理”，中邮保险也敏锐地捕捉到了这一点。他们把健康管理当作提升保险价值的关键，致力于构建服务闭环。举个例子，通过整合医疗资源、搭建健康服务平台，推动保险从传统的“事后理赔”向“事前预防、事中管理”转变。公司还发布了行业首份《中国城乡健康养老白皮书》，这展现了他们在该领域的深度思考。未来，通过数据与科技的赋能，为客户提供个性化的健康促进方案，这将成为中邮保险产品重要的附加价值与竞争壁垒。目前，中邮保险已设立康养事业部，链接超1600家医院、140多家养老机构，建成3000多个社区健康驿站，服务权益覆盖超485万人。这相当于把保险服务从“一张保单”延伸到了健康管理、养老服务等全场景。

落地战略：“三轻一重”指引方向

要想在养老与健康赛道上长久为功，光有想法不行，还得有可持续的落地战略。对此，中邮保险明确了“三轻一重”的发展策略。所谓的“三轻”，是指轻渠道（不轻率进入个险渠道，深化与邮政及专业中介协同）、轻运营（依托集约化、数字化保持行业领先的低成本优势）、轻资产（优化资产持有结构）。而那个“一重”，就是“重服务”。这清晰地表明，公司已经把资源重心和核心竞争力构建在客户服务与生态运营上，走一条特色化、集约化、可持续的高质量发展道路。

总结：共生逻辑下的价值跃迁

总的来说，中邮保险的发展路径，为我们提供了一个在高度竞争的市场中，如何基于自身资源禀赋实现差异化增长的鲜活案例。它的韧性，并非源于对行业热点的盲目追逐，而是根植于对“邮银协同”生态的深刻理解与持续深耕。它的价值跃迁，则始于一种“共生”逻辑——与邮政母体共生，共享网络与信任；与渠道伙伴共生，共创价值。最终，与国家战略和民生需求紧紧相依，在服务普惠金融、应对人口老龄化、助力健康中国等时代命题中，实现商业价值与社会价值的统一。