绿康生化（002868）正式“摘帽”重生，股价强势涨停！ 5 月 13 日，随着撤销退市风险警示及其他风险警示的公告生效，这家曾经陷入困境的企业终于迎来了“重生”的时刻。复牌当日，市场反应热烈，股价直接封住涨停，当日收于40.56 元/股。这不仅是一个简单的价格波动，更是公司基本面发生根本性好转的有力信号。
2025 年“谋救”三部曲：从剥离到重生
对于绿康生化而言，2025 年是“积极谋救”的关键一年。为了摆脱困境，公司打出了一套漂亮的“组合拳”。具体来说，主要做了以下几件事：
1. 剥离亏损资产：果断砍掉拖累业绩的光伏胶膜业务，减轻负担。
2. 变更控制权：引入新的实力股东，优化治理结构。
3. 聚焦核心业务：剥离后，公司将专注于兽药业务，让主业更加清晰。
财务数据验证：大幅减亏，一季扭亏
“谋救”的效果如何？财报给出了最直观的答案。2025 年，绿康生化实现归属净利润约为 -1.39 亿元。虽然仍为负数，但相比以往已实现同比大幅减亏。更让人眼前一亮的是，进入 2026 年一季度，公司净利已经实现同比扭亏为盈。这一连串的数据拐点，清晰地展示了公司盈利能力的修复。
新东家入局：500 强民企的强力加持
除了内部改革，新股东的背景更是市场期待的焦点。绿康生化的新控股股东是福建纵腾网络有限公司（纵腾网络）。这家公司实力雄厚，2025 年已跻身中国民营企业 500 强。雄厚的产业背景，不仅意味着资金实力的保障，更让市场对绿康生化后续的发展想象空间充满了期待，为“重生”后的企业插上了腾飞的翅膀。
总的来说，绿康生化的这次“重生”，并非偶然。通过剥离不良资产和引入优质资本，公司已经重新走上了“正轨”。对于关注价值投资的投资者来说，这家聚焦兽药业务的上市公司，或许正是一个值得长期跟踪的观察对象。
摘星脱帽迎涨停，绿康生化迎来关键转折点
5 月 13 日，绿康生化正式宣告“摘星脱帽”，结束了漫长的风险警示期。复牌首日，资本市场反应热烈，公司股价强势封板。这标志着绿康生化在经历了一番挣扎后，终于迎来了转机，投资者信心得到了显著修复。
股价狂飙，市场情绪高涨
交易数据显示，5 月 13 日绿康生化高开9.98%，开盘价逼近涨停价 40.55 元/股。盘中资金迅速封上涨停板，收盘定格在 40.56 元/股。当日成交金额约为6034 万元，最新总市值达到63.04 亿元。从更长的时间维度来看，从 2025 年 4 月 21 日至 2026 年 5 月 13 日的这 250 个交易日内，绿康生化股价区间累计涨幅高达192.64%，这一表现远超同期大盘64.49%的涨幅，显示出市场对这家公司的强烈关注。
财务困境消除，审计意见是关键
此次能够成功摘帽，离不开公司财务面的实质性改善。绿康生化在公告中披露，自 2025 年 4 月 30 日起被实施退市风险警示及其他风险警示，但综合 2025 年度财报及立信会计师事务所出具的标准无保留意见《审计报告》，相关风险警示情形已消除。具体来看，公司因 2024 年末净资产为负而触及的退市风险，以及因连续三年亏损触及的其他风险，都因业绩修复而得以解除。
数据支撑了这一判断：2025 年，绿康生化实现营业收入约5.17 亿元，虽同比下降 20.45%，但归属净利润约为-1.39 亿元，同比大幅减亏（上年同期亏损 4.45 亿元）。截至 2025 年末，归属于上市公司股东的净资产已恢复至6317.92 万元，彻底走出了负资产泥潭。
剥离不良资产，回归兽药主业
业绩回暖的背后，是公司壮士断腕般的战略调整。自上市以来，*ST 绿康的业绩长期承压，尤其是 2022 至 2024 年，亏损幅度持续扩大。为了“轻装上阵”，公司在 2025 年完成了光伏胶膜业务涉及的 3 家子公司（绿康玉山、绿康海宁、绿康新能）的置出。这意味着公司彻底剥离了拖累业绩的副业，从“动保产品 + 光伏胶膜”的双主业模式，转型为专注于兽药研发、生产和销售的单一核心业务。
战略聚焦带来了立竿见影的效果。继 2025 年净利大幅减亏后，公司 2026 年一季度进一步扭亏为盈。一季度营收约 1.28 亿元，归母净利润达到610.92 万元。正如中国城市发展研究院投资部副主任袁帅所言，剥离不良资产是企业重新锚定核心优势的战略理性，虽然短期影响营收规模，但能集中资源发展具备竞争优势的主业。
新控股股东入主，资本实力加持
随着原风险警示消除，绿康生化的股权结构也迎来了重大变化。2025 年，公司引入了新任控股股东——纵腾网络。实控人王钻旗下的纵腾网络是全球跨境电商物流基础设施服务商，旗下拥有谷仓海外仓、云途物流等知名品牌，并入选了2025 中国民营企业 500 强。目前，纵腾网络持有绿康生化 4660.84 万股股份，占总股本的29.99%。
新东家入主后，公司明确表示未来 12 个月内暂无改变主营业务的计划，将致力于推动现有动保、植保及食品添加剂等业务的健康发展。随着纵腾网络入主，绿康生化的经营环境得到了优化，资金链压力也得到了一定程度的缓解。
新布局与新隐忧并存
展望未来，机遇与挑战并存。在业务布局上，绿康生化依托生物发酵技术积累，正式启用人用药业务的战略性布局。相关研发与产业化准备工作已全面展开，预计2026 年底建成并投入使用。这有望为公司开辟全新的可持续增长曲线。
然而，投资者也需警惕财务数据的隐忧。截至 2026 年一季度末，公司资产负债率仍高达90.81%，虽较 2025 年末的 91.33% 有所下降，但依然处于高位。此外，母公司报表层面未分配利润约为-7.23 亿元，合并报表层面未分配利润约为-7.12 亿元，历史包袱较重。公司坦言，结合实际情况，未来可能存在较长时间内无法实施现金分红的风险。
结语
绿康生化的“摘星脱帽”是一次成功的自救，更是战略重构的开始。通过剥离光伏业务、聚焦动保主业，公司实现了业绩的根本性改善。虽然债务高企和累积亏损仍是悬顶之剑，但随着人用药业务的推进和新股东的资源整合，这家老牌药企正尝试在危机中重塑价值。未来的路依然充满不确定性，但轻装上阵的绿康生化，似乎已经找到了新的航向。
