6 月 1 日，美团（股票代码：3690.HK）正式对外发布了 2026 年第一季度的最新财务成绩单。这份报告不仅反映了公司在过去几个季度的运营策略调整，更展现了其在盈利能力优化上的显著进展。对于关注本地生活服务赛道的投资者而言，这份数据无疑释放了几个关键信号。
整体业绩呈现稳健增长态势
本季度，美团实现的总收入达到了910 亿元，这一数字在同比基础上保持了5.6% 的增长。在当前的宏观环境下，能够维持正增长实属不易。更值得关注的亮点在于利润端的大幅改善，经营亏损从上季度的161 亿元大幅缩减至65 亿元，具体表现可以归纳为以下几点：
• 收入端：保持增长，显示市场需求依然稳固
• 利润端：亏损收窄超六成，经营效率显著提升
核心本地商业：止血成效明显
作为美团的现金牛业务，核心本地商业的表现直接决定了公司的基本盘。本季度，该板块的经营亏损控制在20 亿元，相比上季度的100 亿元，减亏幅度高达80%。这反映出美团在配送效率、商家补贴策略以及用户留存等方面的优化措施已经落地见效，基本盘业务正在逐步回归盈利轨道。
新业务：聚焦核心，精准减亏
在多元化探索方面，美团对新业务的投入变得更加克制和精准。本季度，新业务的经营亏损为21 亿元，较上季度的46 亿元实现了超过 50% 的收窄。这表明公司正在剥离低效业务，集中资源发展高潜力项目，避免无底洞式的投入，整体经营策略更加务实。
总结与展望
综合来看，美团 2026 年第一季度的成绩单传递出清晰的战略意图：降本增效与核心业务聚焦。随着亏损的大幅收窄，公司未来的盈利预期将进一步增强。对于市场而言，接下来需要关注的是这种减亏趋势能否在后续季度持续，以及核心业务能否在竞争加剧的环境中保持利润弹性。
一季度财报出炉，美团再次验证了其在“零售 + 科技”战略上的坚定执行。这不仅仅是财务报表上的数字增长，更是战略落地的实锤。数据显示，今年 Q1 美团研发投入达到70 亿元，同比大涨 22%，占比总收入的7.7%。这个比例相当可观，说明公司真把 AI 当成了未来的核心命门。正如 CEO 王兴所言，未来公司将持续加大 AI 投入，迭代大模型和 AI Agent 能力，目的很明确：帮用户吃得更好，生活更好。这不再是口号，而是正在发生的行业变革。
全面推进“物理 AI”，科技赋能商家与消费者双端升级。4 月份，美团新一代大模型LongCat-2.0-Preview 开放测试，模型总参数规模突破万亿级别，且训练与推理全程依托国产算力集群完成。基于 LongCat，升级版的AI 助手“小团”已提供更智能的决策参考。数据表现亮眼，“五一”期间，“小团”服务人次过亿，覆盖了吃喝玩乐、出行、问诊等各类生活场景，体验感显著提升。
在 B 端市场，美团的目标是“帮每个商家用上自己的 AI 助理”，这已成为降本增效的关键。目前，到店餐饮行业的“智能掌柜”已服务超 70 万商家，零售行业的“数字员工”覆盖了超 30 万商户。这些数字背后，是大量中小商家在利用科技手段优化运营。在 AI 硬件方面，今年 5 月，美团无人机自主构建的“城市低空航网”进入常态化运营，并向全行业开放合作。目前在北京、上海、深圳、香港、迪拜等多个城市开通常态化配送，累计商业订单超 90 万笔，位列全球第二。这是 AI 从虚拟走向物理世界的重要一步。
回到核心业务基本盘，美团核心本地商业维持行业领先，业绩稳健。一季度，核心本地商业实现收入641 亿元，经营亏损环比收窄至20 亿元。在即时零售领域，美团继续巩固优势。外卖业务推进了“品牌卫星店”、“拼好饭”等创新供给，运营效率持续升级。美团闪购核心用户购买频次进一步提升，特别是00 后年轻用户成为核心增长源，显示出在年轻群体中的渗透力持续增强。
新业务方面，美团食杂零售和国际化业务实现高质量发展。一季度新业务收入270 亿元，同比增长 21%，经营亏损收窄至21 亿元。具体举措包括：
对于未来的发展路径，美团管理层信心十足。CFO 陈少晖表示，随着科技创新和业务发展实现显著突破，公司对可持续增长充满信心。接下来的策略非常明确：继续加大科技和生态投入，努力为行业各方创造长期价值。这不仅是给投资者吃定心丸，也是为整个行业树立标杆。总的来说，美团正在用 AI 重塑零售，用科技驱动增长，这条路看来是走得通了。
