财报亮眼：业绩全线飘红
亚玛芬体育近日揭晓了 2026 年一季度的成绩单，数据表现相当亮眼。营收达到 19.46 亿美元，同比增长 32.1%，净利润方面也交出了归母净利润 1.65 亿美元，增长 22.3% 的成绩单。更值得注意的是，归母调整后净利润大幅增长 47%，达到 2.18 亿美元。特别是在大中华区市场，表现更为突出，一季度营收同比增长 44.5%，达到 6.45 亿美元。集团首席执行官郑捷在财报中表示，旗下的专业运动与户外品牌矩阵正在全球范围内不断开辟新市场、扩大市场份额，本季度所有业务板块、区域与渠道都表现斐然。这组数据无疑为集团的全年增长奠定了坚实的基础。
双星闪耀：始祖鸟与萨洛蒙
在亚玛芬的品牌矩阵中，有两个品牌成为了财报增长的强力引擎。始祖鸟作为技术服装分部的代表，一季度收入达到8.85 亿美元，同比增长 33%，调整后营业利润率更是高达26.4%。过去多季度以来，始祖鸟的表现一直很稳定且亮眼，是亚玛芬财报的重要支撑。而另一大品牌萨洛蒙同样交出了令人惊喜的答卷。萨洛蒙所在的户外性能分部一季度收入为7.14 亿美元，同比增长 42%，调整后营业利润率为20.4%。管理层评价萨洛蒙的鞋服业务取得了超预期增长，显示出该品牌正在快速崛起，成为继始祖鸟之后的另一增长极。
战略复刻：萨洛蒙能否复制传奇？
萨洛蒙的良好表现为亚玛芬加速其门店布局提供了信心。一季度，萨洛蒙在大中华区净新增 9 家门店，季度末总数已达302 家。更为重要的是，亚玛芬计划全年净新增45 家门店，这一数字高于此前指引的 35 家。从运营策略来看，萨洛蒙与始祖鸟并无二致，核心在于拓展户外专业群体之外更大的泛运动群体。通过高端时尚化及“运奢”定位的营销，亚玛芬成功将这两个品牌打造成大众追捧的时尚符号，甚至被列入了“中产标配”的阵营。管理层透露，鞋类已成为萨洛蒙非常重要的增长引擎，其增长势头正在跨地区、跨渠道扩展，覆盖运动风尚和专业运动两条产品线。显然，亚玛芬正致力于将萨洛蒙打造成第二个始祖鸟。
专家警示：流量与专业的平衡
在品牌战略咨询领域，上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对此提出了独到见解。他认为，亚玛芬运营团队对于专业品牌延伸时尚与休闲生活方式驾轻就熟，这很大程度上得益于之前斐乐在中国市场的成功经验。这种生活方式与品类的延伸确实有利于品牌营收快速增长，满足中国市场的流量需求。小众专业品牌通过联名或 IP 链接，能够迅速成为大众消费者关注的流量顶流。然而，程伟雄也指出，这些营销策略从短期爆发成长来说无疑是***，长期而言则可能削减品牌的小众与专业价值。作为一个专业户外多品牌体育运营机构，如何平衡短期和中长期品牌价值，是亚玛芬未来需要深刻思考的课题。
展望未来：全年业绩上调
基于 2026 年一季度的优异表现，亚玛芬已经上调了全年的业绩预期。预计 2026 年全年收入增长 20% 至 22%，这一预期高于此前预测的 16% 至 18%。同时，毛利率预计维持在约 59% 至 59.5% 的高位，营业利润率约为13.4% 至 13.7%。值得一提的是，按当前汇率预计将带来约200 至 250 个基点的汇率正向影响。此外，亚玛芬旗下另一品牌威尔胜的发展也被提上日程，计划今年在中国净新增约40 家“Wilson Tennis 360”门店。整体来看，亚玛芬正在多品牌协同效应下，加速其在中国乃至全球市场的深度耕耘。
