阿迪达斯 2026 财年第一季度财报深度解读：全球增长强劲，中国市场表现尤为亮眼
4 月 29 日，阿迪达斯正式公布了 2026 年第一季度的财务数据，这份成绩单在当前的经济环境下显得尤为突出。全球营收达到 66 亿欧元，同比增长 14%。更令人振奋的是，在货币中性计算下，营业利润同比增长 16%，达到 7.05 亿欧元。这表明公司不仅在规模上扩张，盈利质量也在显著提升，营业利润率达到了 10.7%，同比提升了 0.8 个百分点，毛利率则稳定维持在健康的 51.1%。这一切数据背后，是品牌在复杂市场中展现出的强大韧性。
大中华区：连续十二个季度高质量增长
作为全球第二大市场，大中华区的表现无疑是财报中的最大亮点之一。大中华区实现营收 11.35 亿欧元，同比增长 17%，并且已经连续十二个季度实现了高质量的增长。阿迪达斯全球 CEO 古尔登在解读财报时特别提到，这是非常罕见的情况，尤其是所有自营渠道都实现了双位数增长。这标志着品牌在核心市场的战略定力得到了市场的正向反馈，为即将到来的世界杯赛事做好了充分准备。
品类爆发：服装增长 31%，性能品类成主力
从产品维度来看，不同品类的表现呈现出明显的分化趋势，服装类的爆发尤为引人注目。服装收入大幅增长 31%，这主要得益于差异化且贴合本地市场的产品系列。具体驱动因素包括足球、跑步、训练、赛车运动以及 Originals 系列的两位数增长。同时，专业性能品类收入增长了 29%，由足球、跑步和训练品类强力驱动。相比之下，鞋类净销售额增长 4%，但跑步和训练类鞋履实现了两位数增长，生活方式鞋类系列也表现不俗。配饰类产品本季度增长 13%，显示出品牌在周边市场挖掘潜力的能力。
渠道策略：DTC 持续领跑，批发策略趋保守
在销售渠道方面，全球范围内的自营渠道（DTC）净销售额增长 22%，这反映出品牌对消费者需求的直接掌控力在增强。其中，电商渠道增长 25%，线下零售渠道增长 19%，这得益于概念店和工厂店均实现了两位数的同店增长。阿迪达斯坚持全价销售策略，有效提升了毛利率。然而，在批发领域，鉴于市场不确定性及促销活动加剧，阿迪达斯继续采取保守的批发销售策略，批发收入在上年同期增长 18% 的基础上再增长了 8%。这种策略在欧洲和北美市场尤为明显，体现了管理层对供应链和库存管理的谨慎态度。
区域布局：新兴市场与亚洲表现突出
从全球区域分布来看，各市场表现各异，但整体保持增长态势：北美地区净销售额增长 12%，达到 12 亿美元；日本/韩国市场增长 23%，达到 4.05 亿美元；拉丁美洲增长 26%，达到 8.31 亿美元；新兴市场销售额增长 10%，达到 8.69 亿美元。尽管中东部分国家因地区冲突导致销售额下降，但欧洲净销售额仍实现了 6% 的增长。值得注意的是，包括欧洲在内的所有市场，其直销渠道均实现了两位数增长，这再次验证了市场对阿迪达斯产品的强劲需求和售罄趋势。
中国市场深耕：本土化创新与文化融合
对于中国市场，阿迪达斯大中华区董事总经理萧家乐表示，2026 年是体育大年，从冬奥赛场到伦敦马拉松，再到世界杯客场球衣的发布，品牌正在不断拓展运动文化的影响力。今年以来，阿迪达斯在中国市场推出了多款重磅产品，包括CLOT 新春联名、首个中国限定薄底鞋系列“安福”与"CHANGLE"、BAPE 联名以及三叶草·静奢甄选系列。此外，品牌还启动了全新街舞赛事系列“闪街三夯三”，并携手宋雨琦演绎“Samba Day”，旨在解锁街头新风尚，吸引年轻群体。
在 2026 秋冬上海时装周期间，阿迪达斯更是以发起者身份打造“Originals 会客厅”。这一举措打破了品牌单向输出的传统模式，构建了多元观点交流的平台，将品牌叙事深度融入中国时尚文化发展进程。这种深度的本土化运营，是阿迪达斯在中国市场连续十二个季度保持高质量增长的关键所在。随着世界杯的临近，我们有理由相信，阿迪达斯在全球范围内的品牌势能将进一步释放。
