厦门半导体再出“细分王者”：星宸科技冲刺"A+H"两地上市
厦门半导体产业版图上，又杀出了一位 heavyweight 玩家。近日，视觉 AI 芯片领域的龙头老大——星宸科技，正式向港交所递交了招股书。这意味着，这家公司在深交所创业板挂牌仅仅一年半后，又要全力冲刺“A+H"两地上市。
别看成立时间不长，星宸科技的成长速度堪称惊人。从最早的安防摄像头起步，到現在切入行车记录仪、智能家居、机器人，甚至站在了AI 眼镜这个最新风口上。按 2024 年的出货量算，星宸科技已经是全球最大的视觉 AI SoC 供应商。具体来看，它在安防领域的市占率超过了四成，机器人视觉芯片也做到了全球第二。
厦门半导体：设计带动制造的“逆袭”样本
说到半导体，大家可能先想到上海、北京或者深圳。厦门算不上老牌重镇，但这几年正在悄悄逆袭。2025 年，厦门全市半导体产业产值突破了 500 亿元，综合竞争力跃居全国第 13 位。要知道，2014 年时这个数字还只有 50 亿元，十年间增长了 8 倍。
厦门的成功，有一套自己的独特打法。不同于有些城市靠制造或封测起家，厦门很早就确立了“设计带动制造”的产业逻辑。通过培育有核心研发能力的芯片设计企业，把制造、封测、材料这些上下游环节都牵引起来。星宸科技，就是这套逻辑下长出来的代表性企业。
目前，厦门已经集聚了上下游企业 300 余家，形成了一条从材料、设备、设计、制造到封装测试、终端应用的全产业链闭环。在全国范围内，能做到这一步的城市屈指可数。制造领域有联芯集成、三安集成电路；设计环节有星宸科技、开元通信；封测与材料领域则有通富微电、云天半导体等。这种生态，为企业成长提供了肥沃的土壤。
创始人林永育：技术、金融与管理的“三重背景”
星宸科技的故事，离不开创始人林永育。这位 1969 年出生的福建莆田人，履历非常漂亮。他拥有浙江大学应用电子技术专业学士学位、厦门大学金融学硕士学位，还在长江商学院读过 EMBA。技术、金融与管理三重背景，让他具备了从技术到市场的全局视野。
林永育在芯片行业深耕了二十多年。1992 年毕业后，他先在厦门华侨电子起步，后来辗转于 NDSP、Pixelworks 等外资半导体企业。2003 年，他加入全球智能电视芯片龙头晨星半导体（MStar），一待就是十五年，做到了晨星中国总经理、首席运营官。2017 年，人工智能浪潮爆发，48 岁的林永育带着核心团队出来创业，成立了星宸科技，专注视频监控芯片。
星宸科技的突围路线很有特色，可以概括为“多点突破”。林永育的策略是：努力服务 N 个细分领域市场，在每个细分领域里都做到行业前三。“多个小市场汇集在一起，便形成一个大市场。同样，多个细分领域排名第三，综合看来便是业内第一。”
这套打法效果显著：
2018 年，公司 1080P 高清行车记录仪芯片市占率跃居行业第一，USB 摄像头芯片也登顶行业第一，安防监控芯片冲入全球前三。
同年 10 月，星宸科技推出 4 颗内置自研 NPU 的 AI 芯片，迅速开拓智能显示、智能车载和智能视觉三大领域，2019 年营收增长超 2 倍。
资本市场的宠儿：从 200 万到 300 亿市值
星宸科技的资本故事，同样精彩。2017 年公司刚设立时，联发科通过全资控股的 SigmaStar 出资 200 万美元，成为创立基石。背靠联发科这棵大树，星宸科技吸引了一众知名投资机构，包括深创投、华登国际、中金浦成等。
估值的增长速度令人咋舌。到 C 轮融资完成时，公司估值达到 45.22 亿元，三年涨了近 15 倍。2022 年，估值一度攀升至 226.10 亿元，较成立之初增长了约 80 倍。2024 年 3 月，星宸科技在 A 股上市，发行价 16.16 元/股，上市首日开盘价直指 48 元/股，暴涨 197.03%，总市值突破 200 亿元。
截至 2026 年 4 月 10 日，股价已升至 74.11 元/股，总市值达到 312 亿元。从上市首日的 48.10 元到如今的 74 元上方，星宸科技在二级市场用两年时间完成了一场价值重估。2024 年第二季度，公司还获得了瑞士银行和英国巴克莱银行的战略入股，这在刚上市的企业中较为罕见，凸显了国际资本对其成长性的认可。
上市后的业绩也没掉链子。2025 年全年，公司实现营业收入 29.72 亿元，同比增长 26.28%；归母净利润 3.08 亿元，同比增长 20.33%。全年芯片出货量达 1.8 亿颗，再创新高。其中，智能安防仍是第一大业务，占比 65.1%；智能物联业务快速崛起，占比攀升至 22.2%，机器人视觉 AI SoC 出货量超 1000 万颗，同比增长超 5 倍。
一年三笔并购：构建“感知 + 计算 + 连接”全栈能力
在冲刺"A+H"两地上市的同时，星宸科技在产业并购上动作频频。2024 年 8 月至 2025 年 8 月的一年时间里，公司完成了三笔关键交易，目标很明确：从单一的视觉 AI 芯片供应商，升级为拥有感知、计算、连接的全栈能力智能物联解决方案提供商。
第一笔交易发生在 2024 年 8 月。星宸科技现金 4500 万元，收购关联方福建杰木科技有限公司的 3D ToF 业务资产。这补上了星宸科技在3D 感知领域的关键一环。
第二笔交易在 2025 年 4 月。公司出资 3000 万元，参与认购上海华科致芯创业投资合伙企业份额。这是一次“抱团”投资，格科微、思瑞浦等五家半导体上市公司纷纷出资，背后是全球知名的风险投资机构华登国际担任管理人。
第三笔交易体量最大。2025 年 8 月 29 日，星宸科技公告拟现金 2.14 亿元收购上海富芮坤微电子有限公司 53.3087% 的股权。富芮坤专注于射频集成电路芯片，主营双模蓝牙 SoC 芯片及低功耗蓝牙 MCU 芯片。按照业绩承诺，富芮坤将在 2026 年至 2028 年累计实现净利润不低于 1 亿元。
这次收购意义深远。在已有的图像信号处理、AI 处理器、音视频编解码、显示、3D 感知五大核心 IP 基础上，富芮坤的蓝牙 SoC 和 MCU 能力将补上“连接”和“音频”的拼图，形成“感知 + 计算 + 连接”的一体化竞争力。随着 AI 眼镜 SoC 顺利出货，车载激光雷达芯片预计 2026 年上半年量产，星宸科技的未来版图愈发清晰。
