### 资本狂飙：两年估值破 200 亿的秘密
4 月 7 日，具身智能赛道再起波澜，千寻智能正式宣布完成新一轮10 亿元融资。这一次，出手的是顺为资本和云锋基金联合领投，身后还跟着一串豪华名单：达晨财智、银河源汇、图灵基金等等。要知道，这家公司成立仅仅两年，聚焦的是具身智能的“通用大脑”，如今已完成 7 轮融资，累计募资超 40 亿元，估值突破 200 亿元。
在当前的资本市场环境下，这个成绩相当耀眼。千寻智能也因此成为具身智能赛道里最年轻的百亿估值企业之一。距离上一轮红杉中国、混沌投资参与的 20 亿 A 轮融资，还不到两个月，资金再次快速到位。这说明什么？说明资本对这条赛道、对这家公司的信心，已经到了“抢筹”的地步。
### 全明星股东阵容：马云、雷军联手押注
翻看千寻智能的股东名单，简直就是一份中国科技产业的投资名录。自 2024 年 3 月种子轮融资以来，一众产业基金纷纷入场：
• 雷军的顺为资本：早在种子轮就领投，后续轮次持续支持。
• 马云的云锋基金：此次联合领投，地位显著。
• 产业巨头：包括宁德时代的柏睿资本、刘强东的京东科技、华为旗下的哈勃投资。
• 知名机构：葛卫东的混沌投资、红杉中国、中国互联网投资基金、招商局创投等。
更有趣的是，出现了投资方多轮持续追投的情况。对于创业企业而言，融资款不仅是研发进阶、产线加速的保证，更是在行业里“厮杀”突围的底气。中国信息通信研究院数据显示，2025 年国内具身智能领域融资总额已达735.43 亿元，投资事件超 740 起，赛道热度持续攀升。
### 不做整机做“大脑”：差异化竞争路径
在众多机器人公司扎堆造整机的背景下，千寻智能选择了一条不同的路。他们并不仅生产人形机器人整机，而是定位于为各类机器人提供底层智能控制与决策能力，专注于构建机器人“通用大脑”。
这个定位非常巧妙，刚好与小米的硬件生态形成了互补。作为领投方之一，顺为资本评价千寻智能选择了一条“难而正确”的路，用“数据金字塔”理念构建壁垒。对于千寻智能而言，要解决具身产品的泛化能力，满足不同场景的作业要求，依赖于高质量数据。
这些用来训练基础模型的数据，部分来源于工厂、仓储中心等现实场景。具身智能产品在工作的同时，构成物理数据闭环，采集来的数据又进一步优化具身智能机器人的“施工作业”效率，即提升执行任务时卡点的准确度。
### 数据护城河：从工厂产线到零售场景
千寻智能在数据积累上的动作非常扎实。其全力控人形机器人 Moz1，于 2025 年 6 月正式发布，搭载先进 VLA 模型在宁德时代全球首条规模化产线上，实现了超过 99% 成功率的精密作业。
在经历长期蹲点宁德工厂，现场编代码完善模型后，2025 年底，另一款千寻的墨子机器人正式进厂，在宁德时代新能源动力电池 PACK 生产线干起了电池插拔的工作，收集强化学习的数据，这也是千寻端到端模型的第一次落地。
除了工业场景，商业场景也在铺开。2026 年 3 月，千寻智能与京东签署了合作协议，Moz 机器人在京东 MALL 上岗，负责做咖啡和导购工作。双方宣布将在 2026 年至 2029 年期间，围绕消费级产品定制、技术合作等推动具身智能技术在零售领域的应用加速。
截至目前，千寻智能已累计获取超20 万小时多类型真实交互数据，覆盖互联网视频、遥操作、可穿戴采集等维度，2026 年总量将突破 100 万小时。此外，公司自研的可穿戴式数采设备已迭代至第 5 代，数据成本已降至传统方式的 1/10，为规模化采集扫清障碍。
### “铁三角”创始团队：硬核技术派
千寻智能之所以能得到资本的追捧，离不开背后创始人团队的加持。这个“铁三角”组合，履历十分亮眼：
• 韩峰涛（CEO）：浙大硕士，前珞石机器人联合创始人、CTO。主导工业机器人技术研发，见证国产化率从 3% 升至 50%，积累大量硬件研发经验。
• 高阳（CTO）：清华本科、伯克利博士，前清华大学交叉信息研究院助理教授。在软件领域积淀深厚，与机器人学习领域学者 Sergey Levine 深度合作。
• 郑灵茵（CMO）：前珞石市场总监，擅长市场营销与商业化落地。
2023 年，ChatGPT 横空出世，韩峰涛认定大模型是决定机器人差异的关键，毅然决然的放弃了珞石的上市机会，邀请高阳来做机器人的“大脑”，找来了郑灵茵负责商业化。2024 年 1 月，三人一同创立了千寻智能，一个借助 AI 大模型把技术革命从虚拟世界融入物理世界的设想开始付诸实施。
### 商业化冷静期：性能优先于盈利
虽然资本蜂拥，但创始人韩峰涛并没有将注意力从“强化性能”转移到“赚快钱”上。从公司最近的表态来看，2026 年的首要目标依旧是提升大模型的性能，营收方面，仅给出了 1 亿元的小目标。
创始人韩峰涛表示，在模型没到临界点之前，强行商业化落地并没有意义。现有的具身模型做任务时依然需要大量微调，只有当零样本学习就能够实现七八成成功率时，智能机器人方能在边际成本大幅降低的基础上快速放量。他预计，2027 年底至 2028 年或才能够实现大规模商业化的落地。
当前千寻智能所面对的是具身赛道白热化的竞争态势，投资人在机器人领域广撒网式的参与融资，或许只为其中能跑出那么几家黑马。但对于千寻智能来说，质量过硬的前提下，再推进更多场景的应用，才是长久生存之道。
