营收虽然下滑，但呷哺呷哺的“盈利模型”其实正在回暖。
近日，呷哺呷哺集团发布了 2025 年的业绩成绩单。乍一看，全年营收 37.89 亿元，比 2024 年的 47.55 亿元少了不少；门店总数也净减少了 52 间。表面上看似乎是“退步”了，但若是深挖数据，你会发现这其实是集团创始人贺光启所说的一次“破局而立”。2025 年对于呷哺来说，是关键的转型之年，核心策略非常清晰：走好“减法”和“加法”两步棋。简单来说，就是通过“减法”来提质增效，优化门店结构；通过“加法”来拓宽边界，依托供应链优势孵化新品牌。
“减法”求生：关店是为了更好地开店
很多人看到营收下滑 20.3% 可能会担心，但这主要是因为主动优化门店布局所致。呷哺呷哺和湊湊的门店总数调整到了 905 间，同比净减 52 间。这可不是盲目的收缩，而是聚焦优质点位的战略选择。数据不会说谎，优化后的效果立竿见影：
- 单店营收能力提升： 呷哺呷哺单店年均营收约 345 万元，同比提升了 8.7%；湊湊单店年均营收约 565 万元，运营效率明显回升。
- 亏损大幅收窄： 2025 年净亏损 2.96 亿元，同比收窄了 25.6%；资产减值损失更是同比下降了 51.4%。
- 成本控制显著： 原材料成本减少了 20.7%，员工成本减少了 18.2%，人效大幅提升。
这一系列操作的核心，在于门店“瘦身”推动经营质变。通过优化产品结构和客单价，提升翻座率，尤其是湊湊首创的“甄选单点 + 欢乐畅吃”双模式，凭借高质价比带动了客流与复购。优化后的门店平均利润率同比提升了 4–6 个百分点，现金流变得更加稳健，组织活力 også 得到了增强。
“加法”破局：供应链才是底牌
如果说关店是止血，那么新品牌的推出就是造血。呷哺呷哺深知，要想拓宽业务边界，依托自有全链条供应链优势是关键。集团拥有 16.1 万亩自有有机牧场与伊顺肉品加工基地，构建了“源头把控—集中加工—多品牌直供”的一体化供应链体系。通过数字化升级补货、采购、库存管理环节，不仅加快了货品周转，更筑牢了成本与品质的护城河。
基于此，集团打造了第二增长曲线，推出了两大高性价比新品牌：
- 呷哺牧场： 2025 年底面世，主打 29.8 元起的自选小火锅。定位轻量化、高性价比，覆盖年轻客群与便捷消费场景，依托集团供应链实现成本可控、品质稳定。
- 呷牛排： 计划 2026 年推出，以百元客单价提供高品质牛排加 158 款菜品免费畅吃。切入西餐自助赛道，用“高端平价”的差异化定位填补市场空白。
2026 新棋局：百店计划与会员经济
对于未来，呷哺呷哺的野心不小。2026 年计划新增餐厅不少于 100 间，同时同步探索呷哺外送卫星店、呷哺 Mini 等轻量化模型。这背后的逻辑是通过多品牌矩阵覆盖全价位、全场景、全时段。老品牌稳固基本盘，新品牌抢占增量市场，形成大众火锅、轻奢火锅、平价自选、高性价比西餐的完整布局。
此外，会员经济也是一大亮点。目前呷哺呷哺会员总量已达 4500 万，年内新增 346 万；会员消费人数 560 万，年均消费频次 3.2 次。全年礼品卡收入 6.7 亿元，较 2024 年畅吃卡增收近 2.5 亿元，沉淀金额超 2 亿元。未来将继续实现会员互通、流量共享，持续放大会员经济与礼品卡业务势能。
总的来说，呷哺呷哺正在经历一场从“规模扩张”到“质量增长”的深刻变革。亏损收窄、单店盈利提升、新业务铺垫完成，这些都为接下来的扩张奠定了坚实基础。2026 年，这场“加减法”的棋局能否彻底翻盘，值得我们持续期待。
