龙大美食实控人因涉嫌犯罪被刑拘，ST 困境中再临惊雷
5 月 11 日晚，资本市场迎来一则重磅消息。山东龙大美食股份有限公司（证券代码：002726）发布公告，公司实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪，已被达州市公安局依法刑事拘留。这一消息无疑给本就风雨飘摇的公司投下了一枚重磅炸弹。
虽然公告中强调戴学斌未在上市公司担任职务，不参与日常经营决策，且目前管理层正常履职、生产经营秩序稳定，但市场对此的反应却十分直观。实控人涉案，让本就处于风险警示边缘的龙大美食陷入了更深的泥潭，未来的不确定性进一步叠加。
一、32 亿入主后的转型困境
回顾戴学斌入主龙大美食的历程，始于 2018 年布局。2019 年 6 月，随着相关股份过户完成，戴学斌及其配偶董翔通过控制的蓝润发展控股集团有限公司，以约 32 亿元的资金拿下这家山东肉制品龙头企业的控股权，持股比例达 29.92%。彼时的预期是“一体两翼”的战略转型，布局预制菜、屠宰与养殖业务，然而现实却给了管理层重重一击。
入主数年后，龙大美食的经营并未迎来预期的好转，反而逐步陷入亏损与内控问题交织的困境。资金的大举投入似乎未能转化为持续的盈利能力，主营业务的造血功能出现明显退化。
二、业绩“变脸”：连年亏损与高负债
最新披露的财务数据更是触目惊心，显示出公司盈利能力的显著恶化：
- 2026 年第一季度：营收 20.58 亿元，同比大幅下滑 19.25%；归母净利润虽亏损幅度收窄至 99.35 万元，但扣非后净利润仍亏损超 5000 万元，主业未能实现盈利突破。
- 2025 年全年：营业收入 100.19 亿元，同比下降 8.83%；归母净利润亏损 7.36 亿元，同比下滑超 416 倍；扣非净利润同样亏损 7.34 亿元。
- 债务压力：截至 2025 年末，公司资产负债率高达 85.68%，叠加子公司亏损、经营现金流大幅下滑，持续经营能力面临严峻挑战。
这些数据背后，是龙大美食主营业务盈利能力显著恶化的真实写照，每一笔赤字都在消耗着市场的信心。
三、内控失守，正式“戴帽”ST
业绩恶化的同时，内部控制的问题更是直接触发了监管的“红线”。2026 年 4 月 29 日，龙大美食披露 2025 年年报，和信会计师事务所对公司内部控制出具了否定意见审计报告。
审计机构指出了公司存在的重大缺陷，主要包括以下几点：
- 可转债利息资本化处理违规；
- 财务报表信息披露失真；
- 存货账实不符。
加之 2023 至 2025 年连续三个会计年度扣非净利润均为负值，且审计报告明确提示持续经营能力存在重大不确定性。依据深交所相关规定，公司股票自 2026 年 4 月 30 日起被实施其他风险警示，证券简称由“龙大美食”变更为"ST 龙大"，日涨跌幅限制也被压缩至 5%。
四、市场反应：股价跌停，市值缩水
被“ST”后，资本市场用脚投票。龙大美食股价连续下挫，叠加控股股东股权冻结、司法拍卖及实控人被刑拘等连环利空冲击，公司市值持续缩水。截至发稿，ST 龙大当前股价为 2.21 元，跌幅达 5.15%，正处于跌停状态。
从 32 亿入主到实控人入狱，从业绩连亏到内控被否，龙大美食目前正面临着前所未有的生存危机。在实控人缺位、债务高企、内控失效的多重压力下，公司能否走出泥潭，将成为投资者关注的焦点。
