港股上市传闻：正新鸡排能否再创辉煌？
沉寂许久的正新鸡排，最近又有动静了。母公司正新食品正在筹备赴港上市，计划募资大约3 亿美元。虽然具体递交招股书的时间还没定，但中国银河、中金等头部机构已经介入，看来这事儿已经板上钉钉。消息一出，行业里炸开了锅，消费者们也开始重新审视这个曾经红遍大街小巷的平价餐饮品牌。
正新鸡排可是国内平价餐饮的标杆。三十多年来，靠着10 块钱一个的炸鸡排，它红遍了全国。巅峰时期，门店签约数量一度超过2.5 万家，扩张速度领跑行业。不过，虽然手握万店规模和爆款单品，正新食品的资本化进程却显得有点慢半拍。
万店神话背后的隐忧：门店为何“缩水”？
2021 年门店达到顶峰后，正新鸡排似乎开始走下坡路。到了 2023 年底，门店数量缩减至1 万余家。短短两年，门店数量锐减，甚至引发了“被年轻人抛弃”的质疑声。
关于门店数据的争议，其实源于统计口径。公司总裁金坚回应称，实际门店保持在 1 万家以上且仍在增长。但数据背后的现实不容忽视：
2017 年成为首家万店品牌后，6 年时间规模几无增长，增长瓶颈明显。
产品多次调价、取消赠品，加上油炸食品属性，对年轻消费者逐渐失去吸引力。
肯德基、麦当劳、华莱士等竞品推出更高性价比产品，分流了大量受众。
这说明在性价比主导的趋势下，门店扩张不等于经营效率的提升。正新鸡排虽然曾是“平价小吃界的老大哥”，但面对新消费环境，它的护城河正在受到挑战。
单品策略的双刃剑：成功与瓶颈
正新鸡排的崛起，很大程度上得益于“做减法”。2012 年，公司决定砍掉 9 成品类，全力聚焦炸鸡排大单品。这一决策基于三大考量：
食材稳定：鸡肉供给稳定，受众广。
客单价低：覆盖人群大，决策成本低。
单店投入少：门槛低，回本快，适合加盟。
这个策略确实奏效，黄渤代言后门店增速迅猛，2017 年成功跻身万店俱乐部。然而，单一爆品依赖症也随之而来。近年来正新虽也尝试推新品，但核心收入依然严重依赖裹粉油炸的大鸡排。在瑞幸、蜜雪冰城等竞争对手频繁推出爆款、快速迭代产品的背景下，正新的产品矩阵显得相对陈旧。
供应链护城河：冲击十万门店的底气
虽然门店增长放缓，但正新食品的野心并未收敛。创始人陈传武曾提出过宏大的目标：门店10 万家，产值实现千亿。为了实现这个“森林计划”，公司在供应链上下了狠功夫：
近 10 年来，正新在全国投建了不少于 10 个生产基地，并配套了冷链物流和仓储网络，配送能力直达全国所有乡镇。2023 年披露的数据也显示，公司年产销食品超 30 万吨，7 大中央仓库连接 50 多个前置仓配中心。
这种供应链 + 加盟管理的模式，是正新区别于普通餐饮品牌的核心竞争力。它不仅仅是在卖鸡排，更是在做餐饮生态。然而，要达到 10 万家门店的规模，依然面临巨大的挑战，尤其是如何在保持供应链高效运转的同时，维持品牌的新鲜感和消费者的忠诚度。
结语：资本化之路的必答题
如今，瑞幸、蜜雪冰城、奈雪的茶等同行纷纷登陆资本市场，正新食品却一度缺席。随着港股上市传闻的响起，这家“鸡排大王”距离资本市场似乎更近了。
但上市只是手段，不是终点。对于正新食品来说，真正的考验在于如何打破增长瓶颈。在低价模式承压、产品创新乏力、竞争激烈的多重夹击下，正新食品能否在资本市场的助推下完成蜕变，重新赢回年轻人的心，将是对其战略定力和执行力的终极大考。
毕竟，万店规模只是底色，持续的经营效率提升和品牌价值重塑，才是支撑其千亿产值目标的关键。
