5 月 14 日，36 氪独家披露了挪瓦咖啡的最新成绩单。2025 年预计实现营收 7 至 8 亿元，利润约为 6000 万元。在拥有 1 万家门店的规模下，其单店年均营收约 75 万元，这一数字远低于瑞幸咖啡的 159 万元。不过，这并未阻挡挪瓦成为资本市场的“新宠”。年初，这家企业获得了君联资本、金沙江创投等顶级机构数亿元的 C 轮融资，成为过去一年餐饮业单笔最大的融资案。
挪瓦咖啡为何能在行业寒冬中逆势扩张？ 2025 年全国咖啡店倒闭了 5 万多家，挪瓦却靠着独特的模式又开了 8000 家店。但其“店中店”模式也引发了关于品牌独立性的争议。挪瓦方面回应称，这是挪瓦、合作伙伴与消费者的三方共赢。目前，国内 70% 以上的头部便利店品牌已与其达成合作。
店中店模式：轻资产的疯狂生长 当前咖啡行业呈现出“一面闭店、一面开店”的鲜明反差。在经历了价格战后，瑞幸、库迪、幸运咖、挪瓦这四家品牌门店数量接连突破 1 万家，累计新增门店约 2.8 万家。挪瓦一年新增 8000 家店的速度，使其获得了资本青睐。截至 2026 年初，挪瓦咖啡共完成 7 轮融资，累计金额约 4.1 亿元人民币。
为什么投资人看好挪瓦？核心在于其商业模式的独特性。不同于其他三家的重资产思维，挪瓦超过 80% 的门店是嵌入便利店、加油站等场景的“店中店”。这种模式更像互联网公司的“平台化”思维，在现有零售场景放置咖啡机，快速上线外卖平台，能以较低成本铺开市场。挪瓦的四位创始人中有三位来自饿了么，创始人兼 CEO 郭星君在饿了么工作期间，敏锐捕捉到咖啡品类年增速高达 50% 至 100% 的潜力。他判断星巴克占据高端场景，瑞幸在商场跑马圈地，两者之间存在巨大的“日常咖啡”空白。基于此洞察，挪瓦创新性地采用店中店模式，快速触达用户。
万店之后，资本与运营的双重重压 对于这四家万店品牌而言，万店并非终点，而是更烧钱的起点。规模化提升与精细化运营都需要巨额资金支撑。即便是头部品牌瑞幸，去年在门店突破 3 万家、年收近 500 亿的情况下，第四季度净利润同比下滑 38%，配送费用同比暴涨 94.5%。行业格局重构，市场空间有限，在外卖大战的推波助澜下，竞争日益激烈。
挪瓦的店中店模式在成本上具有天然优势，能让公司把更多资源投入后端，支持前端，新店落地周期甚至缩短至一周。但单从渠道容量看，国内有近 20 万家便利店，挪瓦目前合作数量仍占很低比例，扩张潜力巨大。例如深度合作的美宜佳，其门店数接近 3.8 万家，挪瓦的合作渗透率仍有很大提升空间。
“寄生式”扩张背后的隐忧 然而，这种模式也带来了品牌独立性降低、双方捆绑加深的问题。一旦合作零售场景经营不善或客流下降，店中店也会受到波及。过去茶饮品牌曾依托便利蜂快速铺开，但随便利店衰落而收缩。万店之后，挪瓦咖啡亟需解决品控、品牌形象及供应链等问题，这将是其能否持续走下去的关键。
