老牌零售巨头的黄昏与黎明：中百集团 2025 年深度复盘
作为湖北零售行业的老牌龙头，始于 1937 年的中百集团，曾承载着几代武汉人的消费记忆。然而当时光流转至 2026 年 4 月下旬，这位“老将”交出的 2025 年成绩单，却让人倍感沉重。财报数据显示，2025 年公司归属于上市公司股东的净利润亏损高达 9.57 亿元，这意味着自 2021 年以来，中百集团已经连续五年陷入亏损泥潭。
一、财务困境：连续五年亏损超 20 亿
中百集团的前身是中国国货公司武汉分公司，1997 年正式登陆深交所。根据 2025 年年报，这家以商业零售为主业的大型连锁企业，业态涵盖大卖场、社区超市、便利店、购物中心等多个领域。但繁荣的业态背后，是严峻的财务现实：
2025 年全年，公司实现营业收入 82.83 亿元，同比下降 20.21%；归属于上市公司股东的净利润亏损 9.57 亿元，同比大幅下降 81.07%。自 2021 年起，这已是连续第五年归母净利润亏损，五年累计亏损额超过 20 亿元。
值得注意的是，2025 年的实际亏损额甚至超出了此前预期。公司 1 月底的业绩预告预计亏损 8.5 亿元至 9.2 亿元，而最终年报公告的 9.57 亿元亏损额，突破了预告上限。对于亏损原因，中百集团归因于“新兴业态冲击、转型成本高企等多重压力”，具体包括线上渠道挤压、线下客源分流、固定成本高昂以及关闭扭亏无望门店产生的损失等。
二、内控地震：8 年侵占 2.19 亿的警示
比业绩亏损更令人哗然的，是一则刑事判决公告。中百集团全资子公司中百仓储员工邵某某，因职务侵占罪被判处无期徒刑。经法院审理查明，邵某某利用供应商结算系统漏洞，通过虚假勾对验收单据、伪造签字等手段，在长达 8 年的时间里，恶意侵占公司资金累计约 2.19 亿元。
更令人唏嘘的是，这笔巨额涉案资金最终可回收金额仅为 5022.49 万元，不足涉案总额的四分之一，给公司造成了难以挽回的经济损失。这起案件绝非偶然，而是中百集团内控体系长期缺失的集中体现：
1. 生鲜商品的“非标”特性为舞弊提供了操作空间，验收环节高度依赖人工经验。
三、合规危机：监管警示与信披违规
职务侵占案引发的连锁负面影响同样值得关注。受此案影响，中百集团被迫对 2016 年至 2023 年度的财务报表数据进行多次追溯更正。湖北证监局近期下发的《警示函》明确指出，公司期间财务数据披露不真实，违反了信息披露相关规定。
此外，公司还存在未及时履行临时信息披露义务的问题。2025 年 9 月才披露的累计诉讼、仲裁事项涉及金额约 2.62 亿元，占最近一期经审计净资产的 14.68%。然而，该累计金额在达到净资产 10% 时即已触及披露标准，公司未能在此节点及时履行义务，进一步暴露了管理层的疏忽。
四、转型自救：关店止损与模式迭代
接连暴露的内控与信披问题，与公司严峻的经营形势相互交织。自 2021 年起，公司营收连续下滑，归母净利润持续亏损。近两年，中百集团试图通过借鉴胖东来模式对门店进行升级改造，积极推进网点优化。
2025 年全年，中百集团新开门店 224 家，同时关闭大小业态门店 414 家。公司表示，通过“开优关劣”及时止住重大“出血点”，推动租金减降，有效降低运营成本。其中，鉴于部分门店长期经营亏损且扭亏无望，2025 年关闭仓储大卖场 30 家，预计产生损失约 1.8 亿元。
截至 2025 年末，公司共有连锁网点 1424 家。时至 2026 年，这一策略仍在延续。今年 3 月，公司公告称与武汉泰欣电器股份有限公司共同投资的电器公司期限即将届满，依法办理解散、清算、注销手续，意在进一步剥离低效资产。
五、结语：转型之路没有捷径
中百集团的困境，是传统零售业在数字化浪潮冲击下的一个缩影。内控失守、业绩承压、合规风险，这些问题环环相扣。这场转型战没有捷径，唯有深刻理解消费者需求，持续迭代商业模式，修补内控漏洞，才能在行业变革中活下来、活得好。对于这家承载了几代人记忆的老牌企业而言，刮骨疗毒虽痛，却是重生的必经之路。
