分红比赚钱还多？甘肃银行这波操作亮了
最近金融市场里出了个挺有意思的事儿。甘肃银行公布的 2025 年财报，因为一笔显得格外“大方”的分红方案，一下子成了大家关注的焦点。
账面数据显示：分红总额远超净利润
咱们先来看看具体的数据。根据该行披露的 2025 年利润及分配方案，他们打算每 10 股派发 1.18 元现金股息，算下来合计拟派息达到了17.78 亿元。
但有意思的地方在于它的盈利情况。年报显示，甘肃银行 2025 年实现的归母净利润是5.88 亿元，同比增长也就1% 左右。如果把这两个数字放在一起比对，你会发现一个惊人的事实：
深度解读：这钱分得合理吗？
说白了，这就是赚了一块分三块。在银行业里，这种分红比例确实不多见。通常来说，银行分红会考虑到资本充足率和未来的发展需求，像这样分红总额超过当年净利润三倍的情况，往往意味着动用了以往的留存收益。
对于投资者而言，这当然是个好消息，到手的眼前收益实实在在。但从专业角度分析，这种高比例分红是否可持续，还需要观察银行后续的资本补充能力和资产质量状况。这种“超额分红”既是回馈股东的诚意，也可能隐含着管理层对未来资本规划的特殊考量。
咱们今天来重点聊聊甘肃银行最近的一个大动作。时隔六年，这家银行终于重启了股东回报，这在当前的资本市场环境下，确实是个值得关注的信号。
一、六年等待，分红资金究竟从哪儿来？
回想一下，自打 2018 年港股上市后，甘肃银行除了在 2019 年 6 月进行过一次现金分红，后续就一直处于“沉默期”。甚至在 2025 年半年报中，董事会还明确建议不派发 2024 年与 2025 年的中期股息。官方当时的解释很直白，就是为了夯实本行发展基础，综合考虑未来长远发展需要。
那这次突然“豪气”分红，金额甚至是净利润的 3 倍，钱到底从哪冒出来的呢？咱们深挖一下年报就知道底细了。数据显示，截至报告期末，甘肃银行合并口径下的保留盈利达到了 52.21 亿元，总权益规模约 343.75 亿元。这说明什么？说明这次大约 17.78 亿元的分红派息，并非依赖当期利润覆盖，而是更多基于此前留存收益的安排分配。简单来说，就是动用过去的“存粮”来回馈股东。
二、股东背景深厚，地方国资唱主角
甘肃银行成立于 2011 年 11 月，目前营业机构已经覆盖了甘肃省 14 个市州及县域，根基相当扎实。从股东结构来看，截至 2025 年末，该行总股本为 150.70 亿股，其中内资股 112.76 亿股、H 股 37.94 亿股。
仔细翻看前十大股东名单，你会发现清一色的甘肃地方国资占据了主导地位，这种股权结构也意味着银行的经营稳定性有较强支撑。主要持股情况如下：
• 第一大股东：甘肃省公路航空旅游投资集团有限公司，持股比例高达17.63%
• 第二大股东：甘肃省国有资产投资集团有限公司，持股比例为12.67%
• 核心产业股东：酒泉钢铁集团、金川集团分别持股 6.53%
• 金融与能源国资：甘肃金融控股、甘肃省新业资产分别通过 H 股持有 8.29% 和 4.45%，甘肃省电力投资集团持股 4.21%
• 其他重要股东：读者出版集团持股 1.40%，靖远煤业集团、厦门国际银行分别持股 1.59%
综上所述，这次分红虽然消耗的是留存收益，但也释放了一个信号：银行正在尝试平衡长远发展基础和股东即时回报。对于市场参与者而言，看懂背后的资金来源和强大的国资股东底色，才能更准确地评估这次分红的可持续性和含金量。
甘肃银行分红背后：国资股东大手笔拿钱，经营数据却亮红灯
咱们先来聊聊甘肃银行最新的分红方案。按照甘肃地方国资股东的口径统计，相关股东合计持股比例达到了约 63.30%。根据 2025 年度的利润分配方案，每 10 股派发现金股息 1.18 元，算下来，这些甘肃地方国资股东能拿到手的分红约有 11.26 亿元。
但这笔大手笔分红背后，其实藏着不少值得玩味的地方。值得注意的是，这次分红发生在该行盈利增长有限、息差承压、风险成本仍处高位的背景下。这种反差，自然也引发了市场对于银行利润留存和稳健经营取向的广泛关注。
营收连续三年下滑，核心定价指标走低
从营业收入的数据来看，情况并不算乐观。2023 年至 2025 年，甘肃银行的总营收分别为 66.65 亿元、59.54 亿元、54.21 亿元，呈现出逐年下滑的趋势。占营收绝大部分的利息净收入更是如此，从 2023 年的 54.34 亿元降至 2024 年的 46.36 亿元，再到 2025 年的 44.13 亿元。
与此同时，两项核心定价指标也在同步走低：
- 净利差从 1.02% 收窄至 0.95%
- 净息差从 1.18% 收窄至 1.09%
这意味着银行靠吃息差赚钱的能力正在变弱，盈利空间受到了明显挤压。
存贷差扩大，运营效率进一步恶化
再看资产负债结构，2024 年至 2025 年，甘肃银行客户存款总额从 3213.8 亿元增至 3374.74 亿元，增长了 5%；但客户贷款及垫款总额却从 2314 亿元降至 2296.19 亿元，同比减少 0.8%。
存款上升而贷款下降，这种“存贷差”的扩大意味着大量存款资金未能有效转化为生息资产，直接侵蚀了以利息净收入为主要来源的盈利能力。除此之外，该行的成本对收入比率从 39.9% 扩大至 43.5%，运营效率进一步恶化，花钱多了，挣钱却难了。
资产质量虽有改善，但风险成本依然高企
在资产质量方面，截至 2025 年末，甘肃银行的不良贷款余额为 43.23 亿元，同比减少 0.176 亿元；不良贷款率为 1.93%，同比持平。拨备覆盖率为 130.83%，同比下降 3.22 个百分点。
虽然资产减值损失同比减少 15.2%，但仍高达 26.3 亿元，这说明风险成本仍处高位。好在资本充足率方面，核心一级资本充足率为 11.07%，一级资本充足率为 12.07%，资本充足率为 12.07%，均满足监管要求，底线算是守住了。
股价表现低迷，较发行价下跌约九成
最后看看市场表现。近半年，甘肃银行的股价徘徊在 0.25 港元/股左右，4 月份虽然上涨至 0.32 元左右，但较发行价而言，下跌约 90%。这套组合拳下来，投资者用脚投票的态度已经非常明确了。
甘肃银行高层换血：新行长履历深厚，董事长宝座引猜测
甘肃银行最近可谓是动作频频，尤其是高层管理团队迎来了重要调整。就在 2025 年 9 月中旬，银行方面正式发布公告，宣布了一项关键的人事任命，这在业内引起了不小的关注。
这次的主角是石海龙先生。董事会建议委任他为第四届董事会执行董事兼行长。其实早在当月，他就已经担任了党委副书记并代为履行行长职责了，这次公告算是正式转正。
咱们来看看这位新掌舵人的背景。石海龙出生于 1973 年 2 月，现年 52 岁，拥有本科学历。他的履历相当亮眼，兼具金融机构与政府部门的双重管理经验。 职业生涯足迹遍布多个重要机构：
• 建设银行甘肃省分行
• 中国信达兰州办事处
• 甘肃省政府金融办
• 甘肃省农村信用社联合社
• 兰州农商银行
• 甘肃金融控股集团
在这些单位里，他担任过党委委员、党委书记、董事长、纪检监察组组长、副总经理等多个核心职位。这种多元化的任职经历，无疑为甘肃银行未来的战略发展注入了丰富的经验资源。
随着这次人事调整落地，甘肃银行正式形成了“一正三副”的行长阵容，管理架构更加清晰，有利于后续业务的推进。
不过，目光转向董事长一职，似乎也存在变数。现任董事长刘青出生于 1966 年 3 月，马上就要年满 60 岁，接近退休年龄。
更重要的是，他已经超过了监管规定的银行核心高管轮岗期不得超过 7 年的上限。 基于这两个关键因素，市场普遍推测该行董事长职位近期可能发生更换，这将是后续值得关注的重点。
最后需要提醒大家的是，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。 人事变动只是银行发展的一个侧面，投资者还需结合多方面信息做出判断。
