合盛硅业双重困境：业绩腰斩与大股东减持引发的市值雪崩
最近合盛硅业的表现，用“过山车”来形容一点都不过分。这家曾经的行业巨头，业绩巨亏的同时还赶上了大股东减持，双重利空叠加，导致公司市值从巅峰时期的2790亿元缩水近80%。这不仅仅是数字的下跌，更意味着实控人“前宁波首富”罗立国的身价大幅缩水，整个资本市场都在注视着这家企业能否走出低谷。
减持计划的具体落地时间
就在5月12日晚间，合盛硅业抛出了一份重磅公告。控股股东宁波合盛集团有限公司因为自身资金周转的需求，正式计划开始减持股份。这一计划有几个关键点值得投资者注意：
第一，减持的数量。计划通过集中竞价和大宗交易方式，减持不超过3547万股，约占公司总股本的3%。
第二，减持的时间。并非立即执行，而是公告之日起15个交易日后，在3个月内完成。
第三，减持的方式。结合了集中竞价和大宗交易，意味着可能会分批次进行，对二级市场的影响是逐步释放的。
市值蒸发80%背后的信号
从近2800亿跌到现在，近80%的市值蒸发，这反映出市场对硅业板块乃至整个光伏产业链的预期正在发生剧烈变化。在业绩已经巨亏的情况下，大股东依然选择减持，难免会让市场产生疑虑：这是否意味着公司内部对未来信心不足？ 或者仅仅是股东个人的资金需求？这种不确定性，正是导致股价持续承压的核心原因。
后续关注重点
对于投资者来说，接下来的一段时间需要高度关注两个维度。一是业绩修复情况，看公司能否扭亏为盈；二是减持实施进度，观察实际卖出的力度。在当前的市场环境下，罗立国身价缩水只是表象，背后的行业周期调整才是关键。如果无法在短期内看到业绩回暖，股价的企稳恐怕还需要时间。
近期，合盛硅业（603260） 再次成为市场关注的焦点，其发布的一系列公告不仅牵动着投资者的神经，也揭示了公司当前面临的复杂局面。控股股东拟减持股份、2025 年巨亏近 30 亿以及信披违规被责令改正，这三大重磅信息交织在一起，勾勒出这家“硅茅”企业当下的经营与治理现状。对于广大投资者而言，深度剖析这些公告背后的逻辑至关重要。
一、控股股东减持计划：意图几何？
公告显示，合盛集团及其一致行动人计划通过多种方式减持公司股份，具体方案如下：
• 集中竞价减持：不超过 11,822,069 股，即不超过公司总股本的 1%。
• 大宗交易减持：不超过 23,644,138 股，即不超过公司总股本的 2%。
这意味着，控股股东合计拟减持比例最高可达 3%。截至本公告日，合盛集团及其一致行动人罗立国、罗燚、罗烨栋合计持有公司股份 835,722,130 股，占总股本比例高达 70.69%。其中，合盛集团持有的 453,263,974 股 无限售流通股占总股本的 38.34%。这一减持计划在市场情绪本就脆弱的背景下，无疑需要投资者保持警惕。
二、业绩大幅波动：由盈转亏背后的隐忧
财务数据是反映企业经营状况的晴雨表，合盛硅业近期的财报表现并不乐观。2025 年年度报告 显示，公司实现营业收入 204.99 亿元，同比下降 23.20%；归属于上市公司股东的净利润为 -29.91 亿元，较 2024 年净利润 17.40 亿元由盈转亏。2026 年一季报则延续了颓势，营收 50.06 亿元，同比下降 4.25%；归母净利润 7734 万元，同比下降 70.21%。
导致业绩大幅下滑的核心原因主要集中在以下两点：
• 主要产品价格下降：报告期内工业硅及光伏产品价格承压，直接压缩了利润空间。
• 资产减值计提增加：存货及长期资产计提减值，特别是光伏产业存货跌价减值准备的大幅增加，进一步侵蚀了利润。
尽管多晶硅行业在政策与市场协同作用下逐步修复，但短期需求不足、库存较高的挑战依然存在，行业复苏之路或许不会平坦。
三、监管警钟：信披违规被责令改正
除了业绩压力，合规性问题也不容忽视。4 月 16 日 发布的年报并未掩盖此前的监管阴影。早在 1 月 16 日，合盛硅业便收到浙江证监局下发的《关于对合盛硅业股份有限公司采取责令改正措施的决定》。董事长罗立国、总经理罗烨栋等多名高管被采取出具警示函的监督管理措施。
违规行为的细节主要包括两个方面，这也暴露了公司治理层面的漏洞：
• 未履行关联交易审议程序：2022 年与开化联营交易金额近 7.72 亿元；2022 年至 2024 年与聚友煤业交易金额累计数亿元。上述交易占公司最近一期经审计净资产绝对值比例不等，但未履行审议程序和信息披露义务。
• 重大投资项目未披露：2022 年与杭州市萧山区人民政府签订《战略合作框架协议》，总投资约 70 亿元，后补充协议增加至约 110 亿元。上述投资金额分别占公司最近一期经审计净资产的 34.55% 和 45.88%，合盛硅业未履行相关审议程序和信息披露义务。
浙江证监局决定对公司采取责令改正的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。这不仅是行政监管的惩罚，更是对公司信誉的一次打击。
四、总结与展望
作为全球硅基新材料生产规模最大的企业之一，合盛硅业拥有完整的产业链布局，实控人罗立国更被称为“中国硅王”。然而，在面临行业周期下行、产品价格下跌的同时，公司还遭遇了信披合规的严峻挑战。控股股东在业绩亏损期间的大规模减持计划，结合监管部门的处罚，提示投资者需关注公司未来的经营稳定性及治理结构的完善。对于关注硅基新材料赛道的资金而言，短期业绩修复与长期合规治理将是观察合盛硅业的核心变量。
