零食巨头万辰集团“急刹车”，直营战略告吹，转向加盟“躺赚”？
在加盟模式下，品牌方往往更倾向于让加盟商承担运营风险，从而实现一种旱涝保收的生意逻辑。这并非危言耸听，而是当前商业模式的真实写照。
就在昨日，5 月 19 日，量贩零食赛道里的万店品牌——福建万辰食品集团股份有限公司发布了重磅公告。这一公告透露出公司战略的重大调整，原本计划投巨资建设的项目，如今却要被终止。
核心变动：募投项目终止，资金用途改变
根据万辰集团的公告显示，原本名为“品牌营销网络建设项目”的计划，如今可能要画上句号了。这个项目早在 2023 年 2 月 20 日就获得了立项批准，实施主体是南京万兴商业管理有限公司。
当时，公司雄心勃勃，计划的建设周期长达 2 年，项目投资总额高达12603.12 万元。即便经过调整，原本拟投入的募集资金也有11716.16 万元之巨。
直白地说，这意味着万辰集团计划不再使用上市募集的资金去投建直营店，而是要把重心彻底放在加盟模式上，将剩余资金永久补充流动资金。这相当于给直营梦按下了暂停键。
行业背景：存量竞争加剧，新鲜零食入局
为什么会有这样的战略调整？因为外部环境变了。如今，量贩零食赛道基本已经进入了存量竞争时代。这意味着蛋糕不再变大，而是大家在互相抢现有的蛋糕。
与此同时，“新鲜零食”概念来势汹汹，对传统量贩零食构成了新的威胁。在这种双重压力下，未来，量贩零食加盟商的压力无疑更大了。品牌方为了保利润，自然更倾向于轻资产运营的加盟模式。
风险提示：品牌方旱涝保收，加盟商独自扛雷
这一战略调整背后，其实暗藏玄机。对于加盟业态的品牌方而言，加盟模式或许真的是一档旱涝保收的生意。他们通过收取加盟费、供货差价获利，而门店的运营风险则由加盟商独立承担。
万辰集团叫停“直营店”项目，转而强调加盟，说明在当前的市场环境下，直营模式的高投入和高风险已不再适合当下的冲刺速度。品牌方选择让加盟商去承担市场波动的冲击，自己则通过补充流动资金来确保现金流的健康。
但这对于加盟者来说，意味着未来的生存环境将更加艰难。在赛道拥挤、竞争激烈的情况下，加盟商不仅要面对同行的内卷，还要应对品牌方战略重心转移后可能带来的支持减少。
总的来说，万辰集团的这一举动，是零食行业进入深水区后的一个缩影。品牌方求稳，加盟商求存，这或许是接下来很长一段时间里，量贩零食赛道最真实的生存状态。
万辰集团百亿开店梦背后的资金账本
咱们今天就来好好扒一扒万辰集团那个量贩店项目的底细。从他们最新的公告里可以看出，这可不是随便撒撒网，而是有着明确的战略意图。依托公司运营量贩品牌积累的业务经验和渠道优势，是这次扩张的底气所在。具体怎么干？就是在安徽、河南、山东、福建、江苏以及广东这些省份的重点城市，一口气开设共计 100 家门店。这盘子铺得挺大，但钱到底花哪了？咱们接着往下看。
说到资金投入，数据是最不会说谎的。根据公告显示，截至 2025 年末，这个“品牌营销网络建设项目”累计投入了 6598.50 万元。从进度条来看，目前的投资进度为 56.32%，看来过半的钱已经花出去了。但这笔钱里，究竟有多少是用在了刀刃上，也就是咱们关心的实体门店上，这里头可有个不小的玄机。
真正的“大头”流向哪里？
咱们把这笔 6000 多万元的账细算一下。虽然总金额看着不少，但如果你盯着明细看，会发现一个有意思的现象：在这笔投入中，有2799.2 万元用在了“总部中心购置费用”上。这意味着什么？意味着超过四成的资金流向了总部的建设和资产购置，而不是直接砸在门店的扩张上。
所以，当我们把总部购置这笔钱剔除后，剩下的资金流向就值得深思了。真正用于门店方面的资金（包括门店建设投资、场地租赁、场地装修、铺货费用等），金额不足 3800 万元。对于一个计划在六省开设 100 家门店的大项目来说，单店平均的可用资金其实是被压缩的。这说明公司在前期更侧重于夯实总部基础，而后端的门店拓展可能更需要精打细算。
总的来说，万辰集团的这个扩张计划，“总部先行，门店跟进”的特点非常明显。虽然资金进度过半，但我们需要关注的是，在总部投入如此之重的情况下，后续门店的落地速度和经营质量能否跟上。毕竟，对于量贩零售行业，单店的生存能力和现金流才是最终的决定性因素。未来的看点，就在于这不足 3800 万的门店启动资金，能否在激烈的市场竞争中打出漂亮的翻身仗。
万辰集团战略大转弯：为何主动砍掉直营，押注加盟模式？
最近万辰集团的一纸公告，在零食赛道掀起了不小的波澜。公告里明确表态，公司现阶段的经营策略是“加盟模式为主、直营模式为辅”。这意味着什么？简单来说，就是门店运营交给加盟商，收益和风险也主要由他们承担。对于万辰集团来说，这种“轻资产”玩法有个明显的好处：能快速铺开销售网络，抢占区域市场份额。更重要的是，门店多了，采购规模大了，成本自然就下来了，这种规模效应是直营模式很难轻易比拟的。
相比之下，直营模式虽然控制力强，但成本太高。从租赁、装修到设备购置，甚至人员招聘，每一笔都是真金白银的投入。万辰集团结合“品牌营销网络建设项目”前期的建设效果，经过审慎评估认为，继续投入资金建设直营门店已经不符合成本效益原则。说白了，现在的市场环境下，继续砸钱开直营店，必要性已经大大下降，资金效率才是王道。所以，公司决定终止该项目募集资金投入，转而寻求更高效的扩张路径。
“万店巨头”背后，全是加盟商在撑
在这个“双寡头”时代，市场数据的说服力不言而喻。根据相关数据显示，截至 2026 年 4 月，量贩零食赛道已经形成了明显的梯队差距。其中，鸣鸣很忙旗下门店数量达到 23512 家，万辰集团则在 2-2.1 万家左右。这两家直接拉开了与其他品牌的差距。零食有鸣有 5111 家，糖巢 2792 家，戴永红 1245 家，显然无法与头部两大巨头抗衡。
但大家可能没意识到，这两家看似庞大的“万店巨头”，其根基完全建立在加盟之上。翻开鸣鸣很忙的财报，截至 2025 年末，其 21948 家门店中，加盟店高达 21927 家，占比99.9%，自营店仅有 21 家。万辰集团的情况也差不多，直营门店数在百家以内。这说明“加盟为主、直营为辅”已经成为整个赛道的主流经营模式。资本和市场的簇拥下，加盟商的数量持续涌入，2025 年鸣鸣很忙新开加盟店 7813 家，加盟商总数达到 10327 家，增长势头依然强劲。
进入 2026 年，两家巨头的扩张并没有停歇。鸣鸣很忙管理层测算，中国量贩零食市场增量空间在 10 万+，中长期目标能达到 4-5 万家店。万辰系前 4 个月开店数就超过 2000 家，全年速度也在加快。看起来一片向好，但在这疯狂扩张的背后，加盟商的日子真的能一直这么好过吗？
加盟商的隐忧：门店存活率与收益压力
对于量贩零食的加盟商来说，这本质上和快消品经销商的逻辑类似。一旦门店不赚钱，转店或关店就是唯一的止损办法。虽然两大龙头在区域外拓展，但核心区域门店的点位争夺虽然有所降温，本质上还是为了保“门店存活率”。毕竟一旦门店收入跌破临界值，那就是伤敌一千自损八百。
随着门店密度越来越高，单店收入必然面临压力。尤其是下沉市场，消费者总量有限，城市化进程加快后，部分区域客流甚至可能减少，能够“养活”的量贩零食店数量是有天花板的。而且，虽然大品牌在供给侧提效，但“大品牌引流、小品牌盈利”的基本面没变。随着新客挖掘殆尽，竞争终将回归常态。这意味着后来者想要分一杯羹，难度系数正在逐年递增。
新对手入局：“新鲜零食”正在截流
量贩零食的江湖并不平静，新的冲击已经出现。“新鲜零食”概念的兴起，正在对传统量贩零食形成降维打击。进入 2026 年，这个赛道迎来快速发展期，几多全、蒲妈妈、金粒门等新品牌涌现，甚至吸引了茶颜悦色、有友食品、绝味食品等巨头加码。
相比量贩零食，“新鲜零食”主打“优中选优”，价格不贵，但坪效比要高得多。最直观的结果就是回本周期：量贩零食的回本周期已经被拉长至 18 个月以上，而新鲜零食最快可以做到6 至 8 个月。虽然量贩零食在供应链和运营效率上有先发优势，但“新鲜零食”自带“品质”标签，如果在运营上构筑起优势，势必会截流大量客群。
写在最后：观望与抉择
无论是量贩零食还是新鲜零食，供应链和运营效率始终是制约发展的决定性因素。但从消费逻辑看，品质与效率的博弈才刚刚开始。对于量贩零食加盟商中的“后来者”而言，面对经营压力和新模式的冲击，未来的路并不会比现在更乐观。在风口之上，谨慎评估风险，比盲目跟风入局更重要。
