随着年报季的“哨声”响起，A 股和 H 股上市的农商行们陆续交出了 2025 年的成绩单。作为“万亿俱乐部”成员的广州农商行，这份成绩单可谓喜忧参半。截至 2025 年末，该行总资产稳步爬升到了1.38 万亿元，但规模的扩张并没有带来收入的同步增长，反而迎来了营业收入的“四连降”。四年间，营收规模累计缩水超过 34%，息差也收窄到了 H 股上市以来的最低点。更要命的是，虽然对公贷款的风险控制住了，但个人贷款却成了新的风险“重灾区”，不良率突破 4%，占了全部不良贷款的大头。面对行业存量博弈加剧的大环境，广州农商行要想摆脱对规模驱动的依赖，真正实现向价值驱动转型，还得在业务结构优化、风控体系重塑和数字化转型上下硬功夫。
营业收入遭遇“四连降”，盈利虽企稳但压力仍大
2025 年，广州农商行在规模扩张上并没踩刹车，总资产同比增长了 1.29%。可在这稳步扩张的背后，营业收入的表现却没能走出下行区间。全年实现营业收入 153.9 亿元，同比下降 2.79%，这已经是连续第四年下滑了。好在从降幅来看，比起前两年的两位数下降，2025 年的下滑态势有所缓和。盈利方面倒是传来一点好消息，归母净利润 21.22 亿元，同比增长 1.98%，结束了前两年的连续下滑，算是实现了盈利企稳。
咱们回溯一下，2021 年那时候，广州农商行的营收规模还有 234.81 亿元，四年时间累计缩水超 80 亿元，降幅达 34.46%。深挖一下营收构成，你会发现该行对利息收入的依赖度非常高。2025 年，利息净收入占了营业收入的比重高达88.95%。而非利息收入里，手续费及佣金净收入占比仅为 4.45%，交易净收入更是从盈利转为了亏损。息差收窄是银行业普遍面临的压力，对广州农商行来说尤为突出，截至 2025 年末，净利息收益率降至1.08%，创下 H 股上市以来新低。
个贷成不良“重灾区”，资产质量分化明显
让广州农商行头疼的不止是营收，风险防控才是银行的“生命线”。截至年末，该行不良贷款余额达 130.99 亿元，不良贷款率 1.86%，结束了 2024 年的下降趋势，再度反弹。拆解贷款结构来看，公司贷款和个人贷款的不良率走向简直是冰火两重天。
对公业务方面，资产质量进入了修复通道。公司贷款不良率仅 1.2%，较上年末下降了 0.35 个百分点；房地产贷款不良率也从 1.45% 降至 0.84%，风险收敛效果显著。但反观个人贷款，却成了资产质量最大的压力点：
• 个人贷款不良率高达4.12%，同比上升 1.23 个百分点。
• 不良贷款余额 80.21 亿元，占全部不良贷款的61.24%。
• 个人按揭贷款和个人经营贷款余额分别为 863.02 亿元和 738.25 亿元，规模占比不小。
专家分析指出，个贷风险集中爆发主要是因为零售客户抗风险能力弱，经济下行周期中收入稳定性差。而且个贷不良单笔金额小、户数多，处置成本高、效率低，不像对公不良那样容易通过重组等方式批量化解。
构建差异化“护城河”，转型之路怎么走？
广州农商行扎根广州多年，从最早的农信社到如今万亿级上市银行，发展历程颇具代表性。在银行业净息差持续收窄、同质化竞争加剧的背景下，要想突围，必须得有自己的“绝活”。目前，该行主要在乡村金融、中小额资产业务、普惠小微等领域构建差异化竞争壁垒。截至去年末，5000 万元以下中小额公司信贷业务规模及占比实现双增，普惠小微贷款余额增速超过 20%。
针对未来的战略发展，业内专家给出了几点核心建议：
• 启动资本补充计划，通过轻资本业务转型降低资本消耗强度。
• 针对个贷业务建立更审慎的准入标准和动态监测机制，严控新增不良。
• 运用大数据风控降低风险成本，通过线上化运营提升轻资本业务收入占比。
• 立足“三农”和小微本源，避免与大型银行在优质对公客户上的同质化竞争，在细分领域建立“护城河”。
总的来说，广州农商行亟须优化业务结构、重塑风控体系、提速数字化转型。一方面要利用地域优势锁定系统性重要客户，另一方面要强化“存贷联动”与供应链金融。未来，该行需强化数字化风控模型，提前预防中小企业及个人信贷风险，同时紧跟国家产业导向，通过“投贷联动”支持新质生产力发展。只有摆脱规模驱动依赖，在守住风险底线的同时，才能向价值驱动实现真正转型。
针对“增利不增收”的原因、后续不良资产风险处置计划等问题，北京商报记者向广州农商行发去了采访提纲，但截至发稿未收到回复。
