在量贩零食赛道增速明显放缓、万店规模天花板隐现的背景下，万辰集团正悄然将触角伸向一个更广阔的市场——硬折扣超市。
近日，万辰集团在深圳、东莞两地低调开出多家“惠省嘉省钱超市”，这也是其继 2024 年 12 月宣布推出“来优品省钱超市”后，对硬折扣赛道的再次布局。在业内人士看来，这是万辰在量贩零食之外寻找新增量的重要举措，但面对巨头云集的硬折扣赛道，公司能否成功突围仍有待观察。
一、低调试水：万辰系在社区折扣赛道的布局
万辰集团在深圳、东莞低调试水社区折扣超市新业态“惠省嘉省钱超市”，引发了业界的关注。据了解，惠省嘉门店的自有品牌产品占比很高，覆盖了粮油米面、家清日化、酒饮等核心民生品类。
根据惠省嘉小程序显示，目前惠省嘉在深圳和东莞共开出 10 家门店，其中深圳 4 家、东莞 6 家，店铺选址主要集中在住宅社区周边。在社交平台上，有消费者晒出惠省嘉购买的 100% 橙汁、美式咖啡等商品，1L 装仅需 9.9 元，并配文“太懂打工人了”。
惠省嘉背后的运营主体为漳州万驰商业管理有限公司，该公司由南京万兴商业管理有限公司 100% 控股。南京万兴由万辰集团控股，曾运营量贩零食品牌“陆小馋”，目前主要负责好想来零食的整体运营管理。值得注意的是，这并非万辰集团首次试水硬折扣社区超市，此前 2024 年 12 月，万辰集团旗下来优品便宣布推出“来优品省钱超市”，首家门店已于 2025 年 1 月在安徽合肥开业。
二、业绩增长背后的隐忧：零食赛道扩张脚步放缓
万辰集团向量贩零食转型始于 2022 年，随后通过收购“好想来”“来优品”等品牌迅速扩张。2024 年公司门店数量达到 14196 家，业绩实现高速增长。财报数据显示，2024 年公司营收同比增长 247.86% 至 323.29 亿元，归母净利润同比增长 453.95% 至 2.94 亿元；2025 年万辰集团实现营收 514.6 亿元，同比增长 59.17%；归母净利润为 13.45 亿元。
进入 2026 年，业绩继续保持增长，一季度营收 166.34 亿元，同比增长 53.73%。但值得注意的是，万辰集团的门店扩张步伐已经明显放缓。2025 年全年公司净新增门店 4118 家，较 2024 年净增长 9470 家同比下降约 56.5%；闭店数量则同比增长 96.7% 至 602 家，且主要集中在门店占比最高的华东及华中地区。
随着鸣鸣很忙、万辰集团双双突破万店规模，量贩零食赛道正逐渐从野蛮生长转入存量博弈阶段。分析师林岳认为，万辰集团试水硬折扣超市是主业增长放缓的必然之举，零食量贩赛道已进入瓶颈期，发展全品类硬折扣超市是相对容易延伸的模式。
三、巨头环伺：硬折扣赛道已非蓝海
硬折扣超市赛道早已是巨头云集的红海。早在 2024 年 9 月，量贩零食品牌“零食有鸣”便宣布进军硬折扣全品类批发超市。此外，盒马、美团、沃尔玛、华润万家、天虹等零售巨头也都在加快布局这一业态。
具体来看，各家的入局动作颇为迅速：
1. 盒马：推出硬折扣品牌“超盒算 NB”，定位社区硬折扣超市，截至 2026 年初门店总数突破 400 家，重点布局华南、县域市场。
2. 美团：推出硬折扣品牌“快乐猴”，主打“好货不贵”，2025 年 8 月起在杭州、北京、佛山等地快速拓店。
3. 沃尔玛：推出“沃尔玛社区硬折扣店”，主打生鲜、烘焙、熟食等高频刚需品类，选址多在社区 10 分钟步行生活圈。
4. 华润与天虹：分别推出“万家家选”和"daily 天虹心选”等新社区业态品牌，并已在深圳等地计划开业。
四、转型挑战：供应链与资金的双重考验
尽管万辰集团有供应链优势，包括冷链和物流网络，是保证其性价比的核心能力，且公司具备打造自有品牌的能力，但面临的挑战依然严峻。
首先，品牌认知从零开始。惠省嘉没有“好想来”的流量基础，社区获客成本更高。其次，全品类的供应链复杂度远超零食。粮油米面的采购逻辑、周转管理、损耗控制都是新课题。广州思益得文化有限公司首席策略官陈彦颐指出，物美、沃尔玛、大润发有线下网点和供应链积淀，盒马有鲜食供应链和数据能力，美团有即时配送网络，零食有鸣则先发一步。
此外，万辰集团自身也面临较高的资产负债率。当下新业务需要烧钱，但这种高杠杆模式存在很大的资金链风险。在拥挤的硬折扣超市赛道内，万辰集团的胜算不在于“更便宜”，而在于能否把量贩零食时代积累的加盟扩张速度和社区点位密度复制到硬折扣赛道。
截至目前，万辰集团对具体布局问题尚未对外公开回应，其能否在硬折扣赛道杀出一条血路，仍需市场进一步验证。
